BF Monthly Economic Review – ต.ค. 2562
BF Economic Research ภาพรวมเศรษฐกิจโลกไม่ค่อยสู้ดี ได้รับแรงกดดันจากสงครามการค้าเป็นผลให้ IMF ได้ปรับประมาณการเศรษฐกิจลงสู่ 3.0% ในปี 2019 และ 3.4% ในปี 2020 อย่างไรก็ตามตลาดเข้าสู่โหมด Risk On จากสามปัจจัย คือ 1) จีนและสหรัฐฯสามารถบรรลุข้อตกลงได้บางส่วน 2) Fed เพิ่มสภาพคล่องในตลาดและตลาดมีความคาดหวังว่า Fed จะปรับลดดอกเบี้ย 3) ส่วน Brexit มีความคืบหน้า เศรษฐกิจจีน GDP ไตรมาส 3 ชะลอตัวลงเป็น 6.0% YoY ต่าสุดนับตั้งแต่ปี 1992 จาก 6.2% YoY ในเดือนก่อน หลักๆ มาจากการส่งออก ภาคการผลิต และการลงทุนที่ได้รับผลกระทบจาก Trade Tension ขณะที่รัฐบาลยังใช้นโยบายลดความเสี่ยงในภาคการเงินเพื่อควบคุมระดับหนี้ในระบบที่สูง […]
ญี่ปุ่นคงนโยบายการเงินและปรับประมาณการเศรษฐกิจลงตามคาด ขณะเดียวกันยังคงส่งสัญญาณผ่อนคลายเพิ่มหากจำเป็นเช่นเดิม
BF Economic Research คณะกรรมการนโยบายการเงินธนาคารกลางญี่ปุ่น หรือบีโอเจ มีมติ คงนโยบายการเงินไว้ตามเดิมด้วยจำนวนเสียงที่ 7 ต่อ 2 ได้แก่ การตรึงอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นไว้ที่ระดับ -0.1% การควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีไว้ในกรอบ +/-0.2% และคงวงเงินการเข้าซื้อสินทรัพย์ไว้ที่ 80 ล้านล้านเยนต่อปี โดยบีโอเจกล่าวว่า มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นที่อัตราเงินเฟ้อจะสูญเสียโมเมนตัมในการขยายตัวเข้าสู่เป้าหมาย 2% และจะติดตามพัฒนาการของอัตราเงินเฟ้ออย่างใกล้ชิด ซึ่งบีโอเจจะพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง หากประเมินว่ามีการสูญเสียโมเมนตัมดังกล่าว ทั้งนี้ เรามองว่าท่าทีของบีโอเจนั้นเป็นเพียงการแสดงความต่อเนื่องในการส่งสัญญาณไปยังตลาดว่าบีโอเจมีความพร้อมในการดำเนินนโยบายหากเห็นว่าจำเป็น มากกว่าเป็นการส่งสัญญาณว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลงในช่วงเร็วๆนี้ สำหรับรายงานคาดการณ์เศรษฐกิจของบีโอเจนั้น ได้มีการปรับลดประมาณการลงตามที่ตลาดคาด หลังจากที่การประชุมในเดือนก.ย. บีโอเจระบุว่าจะมีทบทวนประมาณการเศรษฐกิจหลังการประชุมในเดือนนี้ โดยเป็นการปรับคาดการณ์การเติบโตของ GDP ลงทั้งในปีงบประมาณ 2019 2020 และ 2021 จาก 0.7% 0.9% และ 1.1% เป็น 0.6% 0.7% และ 1.0% […]
การส่งออกไทยเดือนก.ย.หดตัวต่อเนื่อง และค่าเงินบาทก็ยังแข็งค่าต่อเนื่อง
BF Economic Research การส่งออกเดือนก.ย.อยู่ที่ 20,481 ล้านดอลลาร์ฯ หดตัว -1.39% YoY (vs prev -4.0% YoY) ทั้งนี้หากไม่รวมทองคำ การส่งออกหดตัว -2.5% YoY (จากเดือนก่อนที่หดตัว-9.6%YoY) ด้านการนำเข้าอยู่ที่ 19,862 ล้านดอลลาร์ฯหรือ หดตัวมากกว่าการส่งออกที่ -4.24% (vs prev -14.6% YoY) ทำให้ดุลการค้าเกินดุลต่อเนื่องที่ 1,275 ล้านดอลลาร์ฯ (vs prev 2,052.6 ล้านดอลลาร์ฯ) ในรายอุตสาหกรรม การส่งออกสินค้าเกษตรและอุตสาหกรรมเกษตรหดตัว -3.1% YoY ส่วนสินค้าอุตสาหกรรม Flat ที่ 0.2% YoY โดยบางรายสินค้าได้รับอานิสงส์จากฐานต่ำปีก่อนผนวกกับการส่งออกทองคำ เป็นผลให้ตัวเลขการส่งออกเดือนก.ย. ไม่แย่เท่าเดือนก่อน สำหรับในช่วง 9 เดือนของปี 62 […]
อัพเดทสถานการณ์สงครามการค้าสหรัฐฯ-จีน
BF Economic Research หลังการเจรจาการค้ากับจีนในวันที่ 10-11 ต.ค. รัฐบาลสหรัฐฯและจีนได้บรรลุข้อตกลงทางการค้าบางส่วน โดย รัฐบาลสหรัฐฯ ได้ประกาศระงับการปรับขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจีนมูลค่า 250bn usd จาก 25% เป็น 30% ซึ่งเดิมมีกำหนดวันที่ 15 ต.ค.นี้ มีความคืบหน้ามากขึ้น โดยปธน. Donald Trump ให้นิยามข้อตกลงการค้าในรอบนี้ว่า “Phase 1” ส่วนรัฐบาลจีนได้ตกลงที่จะ เพิ่มการนำเข้าสินค้าเกษตรจากสหรัฐฯ อีก 40-50 bn usd ออก Guidelines การบริหารจัดการค่าเงิน และ เปิดตลาดการเงินให้กับสถาบันการเงินของสหรัฐฯ ปธน. Trump ระบุว่า แนวทางการแก้ปัญหาเกี่ยวกับทรัพย์สินทางปัญญา (Intellectual Property) และการถ่ายโอนความรู้ของบริษัทต่างชาติที่จะเข้ามาทำธุรกิจในจีน (Technology transfer) มีความคืบหน้ามากขึ้นในการเจรจารอบนี้ แต่ยังไม่บรรลุข้อตกลงร่วมกัน ทั้งนี้ สหรัฐฯ […]
คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอินเดีย RBI มีมติเป็นเอกฉันท์ให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีก 0.25% สู่ 5.15%
BF Economic Research คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอินเดีย RBI มีมติเป็นเอกฉันท์ให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีก 0.25% สู่ 5.15% เป็นการปรับลดดอกเบี้ยเป็นครั้งที่ 5 ในปีนี้และเป็นการปรับลดทั้งสิ้น 1.35% โดย RBI ส่งสัญญาณที่จะปรับลดดอกเบี้ยลงได้อีก พร้อมกับได้ปรับประมาณการเศรษฐกิจปี 2019-20 ลงมาที่ 6.1% จากประมาณการครั้งก่อนที่ 6.9% ทั้งนี้นักลงทุนส่วนหนึ่ง มองว่าในการประชุมเดือนธ.ค. ซึ่งเป็นครั้งสุดท้ายของปีนี้ RBI อาจจะปรับลดดอกเบี้ยลงได้อีก (สะท้อนจาก Market Consensus) การผ่อนคลายเชิงนโยบายการเงินนี้สอดคล้องไปกับนโยบายการคลังที่รัฐบาลเพิ่งจะประกาศปรับลดภาษีเงินได้นิติบุคคลไปเมื่อเดือน ก.ย. จาก 30% สู่ 22% เป็นผลให้รัฐบาลอินเดียอาจจะขาดดุลการคลัง 3.8% ของ GDP เป็นการขาดดุลทางการคลังที่มากกว่าเป้าหมายรัฐบาลในตอนแรกที่ 3.3% ของ GDP
World Economic Forum (WEF) รายงานดัชนีความสามารถทางการแข่งขันประจำปี 2019 ให้ประเทศสิงคโปร์ขึ้นแท่นที่ 1 ของโลก แซงหน้าสหรัฐฯ
BF Economic Research World Economic Forum (WEF) รายงานดัชนีความสามารถทางการแข่งขันประจำปี 2019 ให้ประเทศสิงคโปร์ขึ้นแท่นที่ 1 ของโลก แซงหน้าสหรัฐฯ ส่วนประเทศไทยได้อันดับลงมาอยู่ที่ 40 จากเดิมที่อยู่อันดับ 38 (จาก 141 ประเทศทั่วโลก) หรือคิดเป็น 68 คะแนน World Economic Forum (WEF) รายงานดัชนีความสามารถทางการแข่งขันประจำปี 2019 ให้ประเทศสิงคโปร์ขึ้นแท่นที่ 1 ของโลก แซงหน้าสหรัฐฯ ส่วนประเทศไทยได้อันดับลงมาอยู่ที่ 40 จากเดิมที่อยู่อันดับ 38 (จาก 141 ประเทศทั่วโลก) หรือคิดเป็น 68 คะแนน ส่วนประเทศอื่นๆในอาเซียน พบว่า มาเลเซียได้อันดับที่ 27 (อันดับปีก่อนที่ 25) , […]
BF Monthly Economic Review – ก.ย. 2562
BF Economic Research เหตุการณ์สำคัญเดือน ก.ย. ยุโรป : ECB ลดดอกเบี้ยลง 10bps เป็น -0.5% และประกาศทำ QE ที่อัตรา EUR 20bn ต่อเดือน นับตั้งแต่วันที่ 1 พ.ย. ขณะที่มองเศรษฐกิจและเงินเฟ้อในปี 2020 อ่อนแอลง ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ย Deposit Facility Rate ลง -10bps เป็น -0.5% และคงอัตราดอกเบี้ย Main Refinancing Rate ที่ 0.0% และอัตราดอกเบี้ย Marginal Lending Rate ที่ 0.25% โดยระบุว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ที่ระดับนี้หรือต่ำกว่า “จนกว่าเงินเฟ้อจะเร่งตัวเข้าสู่เป้าหมายที่ 2%” ซึ่งเปลี่ยนแปลงไปจากการประชุมรอบก่อนที่ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังไม่ปรับเพิ่มขึ้น “จนกว่าจะถึงกลางปี […]
เศรษฐกิจเวียดนามไตรมาส 3 โตโดดเด่นถึง 7.3% จากการส่งออก และภาคอุตสาหกรรม ส่วนเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับต่ำ
BF Economic Research เศรษฐกิจเวียดนามขยายตัวถึง 7.31% YoY ในไตรมาส 3/2019 เพิ่มขึ้นจาก 6.73% YoY ในไตรมาสก่อนหน้า ส่งผลให้ตัวเลข GDP 9 เดือนแรกของปี 2019 นั้นเติบโตสูงที่สุดในรอบ 9 ปีถึง 6.98% การส่งออกและอุตสาหกรรมการผลิตนับเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจเวียดนาม โดยการส่งออกเติบโตถึง 8.2% YoY ในช่วง 9 เดือนแรกของปี ท่ามกลางมาตรการกีดกันทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนที่กดดันการเติบโตของเศรษฐกิจโลก และส่งผลต่อเศรษฐกิจที่พึ่งพาการส่งออกเป็นหลักอย่างเวียดนาม อย่างไรก็ดี มาตรการกีดกันทางการค้าดังกล่าวก็ส่งผลดีต่อเศรษฐกิจเวียดนามเช่นเดียวกันจากการเปลี่ยนแหล่งนำเข้าของสหรัฐฯ และจีนมายังเวียดนาม รวมไปถึงการย้ายฐานการผลิตบางส่วนมายังเวียดนามด้วย จึงไม่น่าแปลกใจที่ภาคการผลิตก็เติบโตไปในทิศทางเดียวกับการส่งออก โดยขยายตัวถึง 11.37% YoY สำหรับในช่วง ม.ค.-ก.ย. 2019 ด้านอัตราเงินเฟ้อในเดือน ก.ย. ขยายตัวในระดับต่ำเพียง 1.98% YoY แต่เมื่อเทียบเป็นรายเดือนจะพบว่าอัตราเงินเฟ้อมีการขยายตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย (0.32% MoM) […]
กนง. มีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.50% (25 ก.ย.)
BF Economic Research คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) มีมติเป็นเอกฉันท์ที่ 7 ต่อ 0 เสียงให้คงดอกเบี้ยนโยบาย ไว้ที่ระดับ 1.50% นอกจากนี้ ยังประกาศลดคาดการณ์อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจไทยลงทั้งในปีนี้ลงมาอยู่ที่ 2.8% จาก 3.3% ที่ประกาศในเดือน มิ.ย. โดยคาดว่าการส่งออกจะหดตัว -1.0% และลดคาดการณ์เศรษฐกิจในปี 2020 ลงมาอยู่ที่ 3.3% จาก 3.7% ตามลำดับ ความเห็นของ กนง. ต่อสถานการณ์เศรษฐกิจไทย เศรษฐกิจไทยอ่อนแอลงทุกภาคส่วน การส่งออกหดตัวลงมาก เนื่องจากเศรษฐกิจคู่ค้าอ่อนแอลงตามนโยบายกีดกันทางการค้าและวัฏจักรสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ที่ฟื้นตัวช้า ส่วนการท่องเที่ยวชะลอตัวลง ด้านอุปสงค์ในประเทศ การบริโภคภาคเอกชนถูกกดดันจากรายได้และการจ้างงานที่ลดลง กอปรกับผลกระทบของภัยธรรมชาติ แม้จะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ ขณะที่การลงทุนทั้งภาครัฐและเอกชนชะลอตัว อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มต่ำกว่ากรอบเป้าหมาย ภาวะการเงินผ่อนคลาย แต่สินเชื่อธุรกิจและครัวเรือนชะลอลง และเงินบาทแข็งค่ากว่าคู่ค้าคู่แข่งซึ่งอาจส่งผลต่อเศรษฐกิจมากขึ้น และ ธปท. จะพิจารณามาตรการที่เหมาะสมเพิ่มเติมตามความจำเป็น ระบบการเงินโยรวมมีเสถียรภาพ […]
การส่งออกไทยเดือนส.ค.อยู่ที่ 21,914.9 ล้านดอลลาร์ฯ หดตัว -4.0% YoY (vs 4.28% เดือนก.ค.)
BF Economic Research ภาพรวมเดือนส.ค. การส่งออกไทยเดือน ส.ค.อยู่ที่ 21,914.9 ล้านดอลลาร์ฯ หดตัว -4.0% YoY (vs 4.28% เดือน ก.ค.) ส่วนการนำเข้า เดือนส.ค.อยู่ที่ 19,862.4 ล้านดอลลาร์ฯ หดตัว -14.62% YoY (vs 1.7% YoY เดือน ก.ค.) การนำเข้าที่ลดลงต่อเนื่อง เป็นผลให้ ดุลการค้า เกินดุลเพิ่มขึ้น 2,052.6 ล้านดอลลาร์ฯ สำหรับในช่วง 8 เดือนของปี 2019 (ม.ค.-ส.ค.) การส่งออกมีมูลค่ารวม 166,090.6 ล้านดอลลาร์ฯ หรือ หดตัว -2.19% AoA การนำเข้ามีมูลค่ารวม 159,984.4 ล้านดอลลาร์ฯ หดตัวมากกว่า […]