โดย ดร.มิ่งขวัญ ทองพฤกษา Chief Economist, BBLAM การส่งออกไทยในเดือนก.พ. อยู่ที่ 22,376.3 ดอลลาร์ฯ หรือ หดตัว -4.7% YoY การนำเข้าอยู่ที่ 23,489.7 ล้านดอลลาร์ฯ ขยายตัว 1.1% YoY เป็นดุลการค้าขาดดุล -1,113.4 ล้านดอลลาร์ฯ ภาพรวม 2 เดือนแรกของปีการส่งออก มีมูลค่า 42,625.8 ล้านดอลลาร์ฯ หรือหดตัว -4.6% YoY YTD การนำเข้า มีมูลค่า 48,388.8 ล้านดอลลาร์ฯ ขยายตัว 3.3% YoY YTD ดุลการค้า 2 เดือนแรกของปี  ขาดดุล -5,763.1 ล้านดอลลาร์ฯ ในรายสินค้า มูลค่าการส่งออกสินค้าเกษตรและอุตสาหกรรมเกษตร ขยายตัว […]

โดย ดร.มิ่งขวัญ ทองพฤกษา Chief Economist, BBLAM Bottom Line (สรุปจากที่อ่านมติ) กนง. มองเศรษฐกิจโดยภาพรวมขยายตัวจากการท่องเที่ยว การบริโภคภาคเอกชน และการฟื้นตัวของการส่งออก แต่กลับ Revise Down GDP ลงจากประมาณการครั้งก่อน สำหรับอัตราเงินเฟ้อทั่วไป กนง. มองว่าทรงตัวต่ำ แต่ห่วง Core Inflation ที่จะคาสูง จึงตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อ ความเห็นส่วนตัว เท่าที่มองประมาณการเศรษฐกิจในรอบนี้ เห็นว่า กนง. ดูจะ Hawkish Talk เกินไปมากกว่าตัวเลขเศรษฐกิจที่เผยออกมา จึงคิดว่า อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอาจจะอยู่ในระดับที่ต่ำเกินไป มองไปข้างหน้ากนง. น่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อ แม้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจอาจจะไม่ได้สะท้อนการขยายตัวอย่างโดดเด่นในปีนี้ รายละเอียดของมติ กนง. เศรษฐกิจมีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่อง จากภาคการท่องเที่ยวและการบริโภคภาคเอกชน การส่งออกสินค้าเริ่มมีสัญญาณฟื้นตัวจากที่หดตัวในช่วงก่อนหน้า และคาดว่าจะฟื้นตัวชัดเจนขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี กนง.ไม่ห่วงอัตราเงินเฟ้อ Overshoot แต่ห่วงอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวสูง // อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มเริ่มกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมายในช่วงกลางปีนี้ […]

เมื่อเข้ากลางเดือนมี.ค. เริ่มมีข่าวเกี่ยวกับ Silver Gate Bank (ที่ประสบกับปัญหาสภาพคล่องจากการถูกถอนเงินฝากในรูป Crypto Currency) และสถานการณ์ประทุรุนแรงมากขึ้น เมื่อลูกค้าของ Silicon Valley Bank (ที่มีลูกค้าส่วนใหญ่เป็นธุรกิจในกลุ่ม Tech ประสบกับปัญหาลูกค้าแห่ถอนเงินเช่นเดียวกัน เป็นผลให้ทั้งสองธนาคารต้องปิดตัวและเข้าสู่กระบวนการขอรับความช่วยเหลือจากทางการ สถานการณ์เริ่มทวีความรุนแรงขึ้น เมื่อหุ้นของธนาคาร Credit Suisse (เป็นธนาคารที่ประสบกับภาวะขาดทุนอย่างหนักมาระยะใหญ่แล้ว) ดิ่งลงอย่างรวดเร็วเหตุจากผู้ถือหุ้นใหญ่ หรือ Saudi National Bank ปฏิเสธการเพิ่มทุน แม้ว่า แต่ละธนาคารมีสาเหตุของปัญหาที่แตกต่างกัน แต่เมื่อเกิดปัญหาการถอนเงินในระยะเวลาใกล้ๆ กัน ความไม่เชื่อใจของผู้ฝากเงินต่อธนาคารจึงลุกลามบานปลายไปยังธนาคารอื่นๆ ที่มีลักษณะใกล้เคียงกัน เป็นผลให้เกิดการแห่ถอนเงินฝาก กระทั่ง Credit Rating Agency หลายเจ้าออกมาประกาศพิจารณาปรับลด Credit Rating ธนาคารในสหรัฐฯ เหตุการณ์ Bank run/Crisis ถือเป็นสถานการณ์ที่วิกฤติและมีความจำเป็นยุติให้เร็วที่สุด ทางการจึงมีความจำเป็นต้องออกมาตรการเพื่อบรรเทาความรุนแรงของสถานการณ์แทบจะในทันที มาตรการที่ทางการได้ทยอยปล่อยออกมา ได้แก่ […]

โดย ดร.มิ่งขวัญ ทองพฤกษา Chief Economist, BBLAM การตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยนโยบาย ECB ให้ความเห็นว่า เนื่องด้วยเงินเฟ้อน่าจะคงในระดับสูงอีกระยะหนึ่ง จึงเห็นควรให้ปรับ 3 อัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักขึ้น 50 bps โดยการประชุมครั้งถัดไปจะตัดสินใจปรับดอกเบี้ยตามสถานการณ์ (Data Dependent) โดยอัตราดอกเบี้ย Main Refinancing Rate จะขยับไปอยู่ที่ 3.5%, Marginal Lending Facility ขยับไปที่ 3.75% ส่วน Deposit Facility ขยับไปอยู่ที่ 3.0% ตามลำดับ คณะกรรมการจะติดตามสถานการณ์ความตึงเครียดของตลาดอย่างใกล้ชิดและพร้อมที่จะดำเนินมาตรการเพิ่มเติม เพื่อรักษาเสถียรภาพด้านการเงิน โดยคณะกรรมการ ECB เน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของสถาบันการเงินในยุโรป ที่มีสัดส่วนทางการเงินและสภาพคล่องอย่างเพียงพอ การประมาณการด้านเศรษฐกิจ คณะกรรมการ ECB มองว่า อัตราเงินเฟ้อในปี 2023 จะอยู่ที่ 5.3% ก่อนที่จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญในปี […]

โดย ดร.มิ่งขวัญ ทองพฤกษา และ พิชา เลียงเจริญสิทธิ์ ภายหลังจากที่ SVB เกิดปัญหา จนเกิดความระส่ำในหมู่กลุ่มลูกค้า ก็ได้เกิดความปั่นปวนต่อเนื่อง  ไปยังธนาคารที่มีขนาด หรือมีโมเดลทางธุรกิจที่ใกล้เคียงกัน เช่น First Republic Bank (ที่ต้องออกมาประกาศในช่วงปลายสัปดาห์ว่า มีสภาพคล่องมากพอ เพื่อคลายความกังวลของลูกค้า) ด้าน Khosla Ventures ซึ่งเป็น Venture Capitalist ก็ออกมาประกาศว่า กำลังหาวิธีบริหารสภาพคล่องเพื่อคลายความกังวลของนักลงทุน เช่นเดียวกับบริษัทอื่นๆ ที่อาจจะเป็นลูกค้า หรือเป็นกลุ่มสถาบันการเงินที่ทำธุรกิจใกล้เคียงกับ SVB ต่างประสบกับสถานการณ์คล้ายคลึงกัน คือ “เมื่อบริษัทหนึ่งล้ม จะเกิดการตั้งคำถามต่อว่า ใครบ้างที่มีส่วนถูกหางเลขไปด้วย” “ถอนเงินออกมาก่อนไว้ให้อุ่นใจดีกว่า”  หากไฟไม่ได้รับการดับ ไฟก็จะลุกลามไปเรื่อยๆ จึงเป็นที่มาของการเข้ามาของหน่วยงานรัฐที่เกี่ยวข้อง ไม่ว่าจะเป็น ธนาคารกลางสหรัฐฯ สถาบันคุ้มครองเงินฝาก กระทั่งประธานาธิบดีของสหรัฐฯ ที่ต้อง Step-up มาบรรเทาความรุนแรงของสถานการณ์ โดยประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้กล่าวว่า […]

โดย ดร. มิ่งขวัญ ทองพฤกษา และ พิชา เลียงเจริญสิทธิ์ เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารในสหรัฐฯ แห่งหนึ่งที่ชื่อว่า SVB หรือ Silicon Valley Bank ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่เป็นอันดับที่ 16 ของสหรัฐฯ มุ่งเน้นลูกค้าที่อยู่ใน Silicon Valley (หรือก็คือ เป็นแบงก์ที่กลุ่ม Tech ใช้เดินบัญชีด้วย) ได้เข้าสู่กระบวนการ กระบวนการพิทักษ์ทรัพย์ (Receivership) ภายในการคุ้มครองสถาบันคุ้มครองเงินฝากของสหรัฐฯ  (FDIC) โดยลูกค้าของ SVB จะได้รับการคุ้มครองเงินฝากที่บัญชีละ 2.5 แสนดอลลาร์ฯ ต่อ 1 เจ้าของบัญชี  เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นนี้ ส่งผลกระทบหลายด้าน ได้แก่ ลูกค้าที่เดินบัญชีกับ SVB เช่นธุรกรรมประเภท Transactional เช่น รับ/จ่ายรายวัน จ่ายเงินพนักงานรายเดือน เสียงว่า ธุรกิจกลุ่ม […]

โดย ดร.มิ่งขวัญ ทองพฤกษา Chief Economist, BBLAM ตัวเลขการค้าระหว่างประเทศของไทยอ่อนแอตามทิศทางเศรษฐกิจโล แต่ก็ยังมี Sector ที่ยัง Outperform อยู่บ้างได้แก่กลุ่ม อาหาร ผลไม้สด (ที่จีนและเอเชียมักจะออเดอร์จากไทย) ยานยนต์ และมอเตอร์ไซค์ Key Numbers การส่งออกไทยเดือนม.ค. อยู่ที่ 20,249.5 ล้านดอลลาร์ฯ หดตัว -4.5% YoY ด้านการนำเข้าอยู่ที่ 24,899.1 ล้านดอลลาร์ฯ ขยายตัว 5.5% YoY เป็นผลให้ดุลการค้าเดือนแรกของปีขาดดุล -4,649.6 ล้านดอลลาร์ฯ ในรายสินค้า มูลค่าการส่งออกสินค้าเกษตรและอุตสาหกรรมเกษตร หดตัว -2.7% YoY เป็นการหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 4 สินค้าสำคัญที่ขยายตัวดี ได้แก่ ข้าว ขยายตัว 72.3% ขยายตัวในรอบ 3 เดือน […]

Key Event GDP ไทยไตรมาส 4/2022 จุดที่เด่นอยู่ที่การท่องเที่ยว การบริโภคภาคเอกชน และการลงทุน GDP ไทย ไตรมาส 4/2022 ขยายตัว 1.4% YoY ชะลอลงจากไตรมาสก่อนที่ 4.6% ต่ำกว่าคาดการณ์ตลาดที่ 3.6% เมื่อเทียบรายไตรมาสหดตัว -1.5% QoQ sa รวมทั้งปี 2022 GDP ไทยเติบโต 2.6% จากปีก่อนหน้าที่ 1.5% สำหรับปี 2023 สภาพัฒน์ฯ มอง GDP ไทย เติบโตในกรอบ 2.7-3.7% จากเดิม ที่มองว่าจะเติบโตในกรอบ 3-4%  (ประมาณการของ ธปท. อยู่ที่ 3.7% โดยธปท.จะปรับประมาณการอีกครั้งในเดือนมี.ค. นี้) ในรายองค์ประกอบพบว่า ด้านการใช้จ่ายที่ขยายตัวได้ดี ได้แก่ […]