ย้อนรอย Stagflation และกลยุทธ์ในการลงทุน
โดย…ศิวกร มิตรสันติสุข BBLAM ตั้งแต่ช่วงต้นปี 2022 ที่ผ่านมา ทั้งตัวเลขเงินเฟ้อทั่วโลกที่รายงานออกมา (US CPI +7.9% in Feb), ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ อย่างเช่น น้ำมันดิบ ปรับตัวสูงขึ้น (+35% YTD) รวมถึง ความขัดแย้งทางด้านภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างรัสเซียและยูเครน ส่งผลให้เราจะเริ่มได้ยินความกังวลของนักลงทุนต่างๆ ต่อสภาวะเศรษฐกิจแบบ Stagflation ที่อาจจะเกิดขึ้นทั่วโลก และอาจจะส่งผลกระทบต่อราคาสินทรัพย์ต่างๆ วันนี้ เราจะมาพูดคุยเกี่ยวกับ Stagflation ว่าอะไร คือ สภาวะเศรษฐกิจแบบ Stagflation, ทำไมเราถึงกังวลต่อ Stagflation, สาเหตุของการเกิด Stagflation ในอดีต และเปรียบเทียบกับสถานการณ์ปัจจุบัน และสุดท้ายผลกระทบที่เกิดขึ้นต่อการลงทุนในช่วง Stagflation ในอดีตที่ผ่านมา คำว่า Stagflation คือ สภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ในขณะที่เงินเฟ้อกลับสูงขึ้น ซึ่งคำนี้มาจากคำ 2 คำ คือ […]
เมื่อหุ้น FAANG ไม่ร้อนแรงเหมือนเก่า
โดย…พิชา เลียงเจริญสิทธิ์ BBLAM ช่วงที่ผ่านมา หนึ่งในข่าวที่เป็นที่พูดถึงกันมากเกี่ยวกับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ก็คือ การปรับตัวลงอย่างหนักภายในวันเดียวของราคาหุ้นบริษัท Meta Platforms (FB) ซึ่งก็คือ บริษัท Facebook เดิมนั่นเอง โดยราคาที่ลดลง 26% หลังการประกาศงบไตรมาส 4/2021 ของ FB ซึ่งเฉพาะหุ้นตัวนี้ตัวเดียว ทำมูลค่าตลาดหายไป 2.3 แสนล้านดอลลาร์ หรือ มากกว่า 7.5 ล้านล้านบาท ก่อนหน้านั้นไม่กี่วัน ราคาหุ้น Netflix (NFLX) ก็เพิ่งปรับตัวลง 21% ภายในวันเดียวเช่นกัน การเติบโตที่ชะลอลงของหุ้นในกลุ่มเทคโนโลยีหลังการแพร่ระบาดของโควิด 19 เริ่มคลี่คลายลง ประกอบกับแนวโน้มการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่คาดจะต่อเนื่องไปอีกหลายปีนับจากนี้ ทำให้ผู้เล่นในตลาดจำนวนมาก คาดว่า รอบขาขึ้นของหุ้นเทคโนโลยีตลอดหลายปีที่ผ่านมา อาจจะได้จบไปแล้ว หลายๆ ท่านคงเคยได้ยินตัวย่อเรียกหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ว่า FAANG ซึ่งประกอบบริษัทด้วย Facebook, Amazon, […]
Metaverse กับการก้าวสู่ Digital Commerce
โดย…ณัฐพล ปรีชาวุฒิ BBLAM หลายเดือนมานี้ เราคงได้ยินกระแสของ Metaverse เริ่มเป็นที่พูดถึงกันในวงกว้างในสังคมมากขึ้น โดยเฉพาะช่วงปลายเดือนตุลาคมที่ผ่านมา เมื่อ Mark Zuckerberg ซีอีโอแห่งบริษัทโซเชียลมีเดียยักษ์ใหญ่อย่าง Facebook ได้ออกมาประกาศถึงการเปลี่ยนแปลงของบริษัทครั้งใหญ่ โดยนอกจากจะเปลี่ยนชื่อบริษัทจาก Facebook เป็น Meta แล้ว บริษัทยังเปลี่ยนเป้าหมายหลักเป็นการพัฒนา Metaverse อีกด้วย ซึ่งการเคลื่อนไหวนี้เอง จุดกระแสให้โลกหันความสนใจมาสู่ Metaverse ได้อย่างรวดเร็ว ก่อนอื่น หากถามว่า Metaverse คืออะไร คงยากที่จะอธิบายได้ถูกต้องและครอบคลุมทั้งหมด เพราะ Metaverse ยังไม่ได้เกิดขึ้นอย่างจริงจัง หรืออย่างน้อยก็ยังไม่ได้ใกล้เคียงกับที่ Mark Zuckerberg ได้ฉายภาพให้คนทั้งโลกจินตนาการไว้ แต่เท่าที่เราจะสามารถคาดหมายได้เบื้องต้น คือ Metaverse จะไม่ได้กำเนิดจากการคิดค้นเทคโนโลยีใดเทคโนโลยีเดียว หากแต่เป็นการประกอบกันของหลายเทคโนโลยี อาทิ AR VR สกุลเงินคริปโต และการค้าออนโลน์ (Social Commerce) […]
ลงทุนอย่างไรในสภาวะเงินเฟ้อสูง
โดย…มทินา วัชรวราทร, CFA® Head of Investment Strategy BBLAM หลังจากเห็นข่าวต่างประเทศในไตรมาสแรกของปีนี้ จะเห็นว่าทั่วโลกเราเจอศึกหนักจริงๆ เราเริ่มต้นปีด้วยความกลัวเงินเฟ้อ เรื่องธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เปรยว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในทุกครั้งของการประชุม หรืออาจจะมีในบางครั้งของการประชุมที่ขึ้นดอกเบี้ยมากกว่า 25 bps (0.25%) ก็ทำให้ตลาดกังวลและเกิดการเทขายตั้งแต่ต้นปี และตั้งแต่เดือน ก.พ. เป็นต้นมา ก็เจอเรื่องสงครามรัสเซีย-ยูเครนอีก จนหลายคนที่ลงทุนอยู่อาจกำลังตั้งคำถามในใจกับตัวเองว่า แล้วเราจะลงทุนยังไงดี ในสภาวะที่เกิดสงคราม หรือเงินเฟ้อสูง ประเด็นของเรื่องสงคราม ในฐานะที่เราเป็นบริษัทจัดการกองทุน ซึ่งเน้นเรื่องการลงทุนระยะยาว เราคงจะไม่แนะนำให้นักลงทุนเข้าไปลงทุนในน้ำมันหรือทองคำ แต่ยังแนะนำให้ลงทุนในหุ้นอยู่ ที่บอกอย่างนี้ ก็เพราะจากสถิติที่เราเห็น พบว่า ตลาดหุ้นมักจะมีปฏิกิริยาตอบรับสถานการณ์เชิงลบมากเกินไป หรือที่เรียกว่า Overreact คือพอเห็นเหตุการณ์ความขัดแย้งออกมา ก็ตกใจแล้วเทขายหุ้น แล้วพอฝุ่นหายตลบ ตั้งสติกันได้ก็จะพบว่า จริงๆ แล้วถ้าตลาดหุ้นประเทศนั้นไม่ได้ไปเกี่ยวข้องอะไรกับสงครามโดยตรง ในที่สุดหุ้นก็จะปรับขึ้นมาได้รวดเร็ว เมื่อสถานการณ์สงบลง หรือความขัดแย้งคลี่คลายแล้ว ตัวอย่างชัดๆ ก็อย่างเช่นดัชนีหุ้นหลายๆ ประเทศ อย่างเช่น อเมริกา […]
เราควรลงทุนในธีม Metaverse อย่างไร
โดย…มทินา วัชรวราทร CFA® BBLAM ในขณะที่เทคโนโลยีในด้าน Metaverse กำลังเป็นที่พูดถึง บริษัทเทคโนโลยีใหญ่ๆ ของอเมริกาก็ลงทุนเพื่อเตรียมพร้อมรับกับโลก Metaverse ที่กำลังจะเกิดขึ้นนี้ Microsoft นั้นพัฒนาด้วยการนำเทคโนโลยีโลกเสมือนมาใช้ในปัจจุบันแล้ว และยังสามารถเพิ่มมูลค่าทางธุรกิจได้อย่างมหาศาลผ่านโปรเจค Digital Twin ส่วน Facebook ก็ประกาศตัวเป็นผู้นำเทคโนโลยีโลกเสมือน โดยได้เปลี่ยนชื่อบริษัทเป็น Meta Platform ในปี 2021 ทั้งคาดการณ์ว่า ภายในปี 2024 มูลค่าทางธุรกิจที่ Metaverse จะสร้างขึ้นมีมูลค่าสูงถึง 8 แสนล้านเหรียญดอลล่าร์สหรัฐฯ ด้วยมูลค่าที่สูงขนาดนี้ ทำให้นักลงทุนสนใจลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกับโลก Metaverse และเกิดคำถามว่าต้องลงทุนในกองทุนไหนเพื่อที่จะล้อไปกับเทคโนโลยีนี้ อะไร คือ โลก Metaverse กันแน่ ที่ผ่านมา กระแสของโลก Metaverse มาแรงและเป็นที่พูดถึงอย่างหลากหลาย ผู้เขียนคิดว่า ยังไม่มีความจำกัดความไหนที่ผิดหรือถูก เพราะว่าเรากำลังสร้างโลกเสมือนในอนาคตนี้ขึ้นมา จึงเป็นการยากที่เราจะอธิบาย Metaverse อย่างถูกต้อง แต่ว่าเราสามารถบอกได้ว่าอะไรที่ไม่เข้าข่าย […]
B-CHINE-EQ B-INNOTECH B-NIPPON B-SELECT BCARE House view
B-SELECT แนะนำกองทุนประจำไตรมาส 1 ปี 2022
คุณมทินา วัชรวราทร CFA® Head of Investment Strategy กองทุนบัวหลวง กองทุนบัวหลวงจะคัดเลือกกองทุนมาแนะนำทุกไตรมาส โดยในไตรมาสแรกปี 2022 นี้ ก็มีกองทุนแนะนำทั้งหมด 4 กองทุน คือ BCARE, B-CHINE-EQ B-INNOTECH และ B-NIPPON สำหรับปัจจัยที่สำคัญที่ต้องติดตามสำหรับการลงทุนในปี 2022 มีทั้งหมด 4 เรื่อง คือ 1.เงินเฟ้อ 2.นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) 3.การแพร่ระบาดของโควิด 4.การเลือกตั้งทั่วโลก ทั้งนี้ เงินเฟ้ออาจจะยังคงสูงอย่างต่อเนื่องในปี 2022 ทั้งจากความต้องการสินค้าที่มากขึ้น หลังจากเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว และจากปัญหาเรื่องห่วงโซ่อุปทานที่ต่อเนื่องมา โดยตลาดคาดว่าเงินเฟ้อจะค่อยๆ ชะลอตัวลงในครึ่งหลังปี 2022 นักลงทุนยังควรติดตามการเลือกตั้งที่จะเกิดขึ้นในหลายๆ ประเทศทั่วโลก เช่น อิตาลี และฝรั่งเศสที่จะมีการเลือกตั้งประธานาธิบดี ส่วนจีนจะมีการเลือกตั้งตำแหน่งใหญ่ๆ ซึ่งรวมทั้งตำแหน่งประธานคณะมนตรีรัฐกิจสาธารณรัฐประชาชนจีน ซึ่งปัจจุบันคือนาย หลี่ […]
Platform Business เทรนด์ธุรกิจยุคดิจิทัล
โดย…เต็มเดือน พัฒจันจุน กองทุนบัวหลวง ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีดิจิทัลและพฤติกรรมของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไปในปัจจุบันเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมต่างๆ ทั่วโลก ทุกวันนี้ เราจึงเห็นการเกิดขึ้นของธุรกิจรูปแบบใหม่ๆ หรือธุรกิจเดิมที่เปลี่ยนโฉมไปจากในอดีต บทความนี้จะนำท่านผู้อ่านมารู้จักกับโมเดลธุรกิจรูปแบบหนึ่งที่ถือว่าเติบโตอย่างมากในยุคนี้ นั่นก็คือ ธุรกิจแพลตฟอร์ม (Platform Business) จนมีคำกล่าวที่ว่า ทุกวันนี้แพลตฟอร์มอยู่รอบๆ ตัวเรา เพราะหันมองไปทางไหน เราก็จะเจอกับธุรกิจแพลตฟอร์ม ไม่ว่าจะเป็น แพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย บริการเรียกรถ บริการส่งของ บริการสั่งอาหาร การทำงานหรือเรียนออนไลน์ การค้าขายออนไลน์ บริการด้านสุขภาพ และบริการเกี่ยวกับการเงินการลงทุน เป็นต้น ซึ่งเรียกได้ว่า ธุรกิจแพลตฟอร์มเป็นธุรกิจมาแรงในยุคดิจิทัลเลยก็ว่าได้ ความแตกต่างระหว่างธุรกิจแพลตฟอร์มกับธุรกิจแบบดั้งเดิม (Pipeline Business) คือ ธุรกิจแบบดั้งเดิมสร้างมูลค่าทางเศรษฐกิจ ด้วยการจัดหาวัตถุดิบมาผลิตสินค้าและจำหน่ายให้กับผู้ซื้อ ขณะที่ธุรกิจแพลตฟอร์มสร้างมูลค่าทางเศรษฐกิจจากการเชื่อมโยงกันระหว่างสมาชิกในแพลตฟอร์ม โดยที่เจ้าของธุรกิจแพลตฟอร์มอาจไม่ได้ผลิตสินค้าหรือเป็นเจ้าของสินค้าเอง เช่น Airbnb ธุรกิจให้บริการห้องพักที่ไม่ได้มีห้องพักเป็นของตัวเอง หรือ Uber และ Grab ธุรกิจให้บริการเรียกรถแต่ไม่ได้มีรถเป็นของตัวเองเช่นกัน โดยธุรกิจแพลตฟอร์มที่ประสบความสำเร็จจะต้องสามารถดึงดูดให้มีผู้เข้ามาใช้งานเป็นจำนวนที่มากพอและต่อเนื่อง (Network Effect) เพื่อสร้างผลกระทบเชิงบวกต่อผู้มีส่วนร่วมในระบบนิเวศ (Ecosystem) […]
Central Bank Digital Currency (CBDC)
โดย…ชัชวาล สิมะธัมนันท์ กองทุนบัวหลวง นับตั้งแต่ปี 2009 ที่สกุลเงินดิจิทัลแรกของโลกอย่าง bitcoin ปรากฏตัว พร้อมกับศักยภาพของเทคโนโลยีการประมวลผลแบบกระจายศูนย์ที่อยู่เบื้องหลังอย่าง blockchain ที่มีความปลอดภัยและสามารถสร้างความเชื่อมั่นแก่ผู้ใช้งาน ทำให้โลกของการทำธุรกรรมทางการเงิน เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว อีกทั้งวิกฤติ COVID-19 ได้เร่งให้ทั่วโลกก้าวเข้าสู่สังคมดิจิทัลอย่างเต็มรูปแบบ โดยเฉพาะวงการการเงินที่กำลังมุ่งหน้าสู่สังคมไร้เงินสดมาก่อนเกิดวิกฤตอยู่แล้ว ปัจจุบัน ณ เดือนกรกฎาคม 2564 มีสกุลเงินดิจิทัล หรือ cryptocurrencies หมุนเวียนอยู่มากกว่า 6,000 สกุลเงิน และบริษัทชั้นนำระดับโลกต่างก็ให้ความสนใจสกุลเงินดิจิทัลกันมากขึ้น เช่น บริษัท Tesla เคยเปิดให้สามารถซื้อรถยนต์ของบริษัทด้วย bitcoin ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ก่อนจะประกาศยกเลิกในเวลาต่อมา หรือบริษัท Facebook ร่วมมือกับบริษัทชั้นนำอีก 27 แห่ง เช่น Visa, Mastercard, Ebay, Uber และ Vodafone กำลังพัฒนาสกุลเงินใหม่ ชื่อว่า ดิเอม […]
ท่องเที่ยวไทย ในวันฟ้าหม่น
โดย…วนาลี ตรีสัมพันธ์ กองทุนบัวหลวง นับจากวันที่กระทรวงสาธารณสุข ยืนยันพบผู้ป่วยติดเชื้อโควิด-19 ในประเทศไทยครั้งแรก คือ วันที่ 12 มกราคม 2563 นั้น ก็เป็นเวลาเกือบจะ 2 ปีแล้ว ที่อุตสาหกรรมการท่องเที่ยวของไทยเข้าสู่หน้ามรสุมแบบไม่ทันได้ตั้งตัว หากถามว่า ภาคการท่องเที่ยวนั้นสำคัญกับประเทศไทยมากแค่ไหน ขอยกตัวอย่าง โดยเล่าย้อนไปในปี 2549 ซึ่งเป็นปีที่ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ หรือที่เราเรียกกันติดปากกันว่า สนามบินสุวรรณภูมินั้น เปิดให้บริการเชิงพาณิชย์เต็มรูปแบบอย่างเป็นทางการครั้งแรก ในปีนั้น เรามีนักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้ามาในประเทศไทยเพียง 13.8 ล้านคน และสามารถสร้างรายได้เข้าประเทศจำนวน 485,000 ล้านบาท หรือคิดเป็นเพียง 6% ของ GDP เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2562 ซึ่งเป็นปีก่อนโควิด-19 จะระบาดไปทั่วโลกนั้น ประเทศไทยมีนักท่องเที่ยวเดินทางมาเที่ยวจำนวนเกือบ 40 ล้านคน เพิ่มขึ้นเกือบ 3 เท่า ในช่วงระยะเวลา 13 ปีที่ผ่านมา หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ยแบบทบต้น […]
ประเทศใดได้ประโยชน์จากการผลิต EV ทั้ง Supply Chain?
โดย…มทินา วัชรวราทร กองทุนบัวหลวง วันนี้ กองทุนบัวหลวงอยากชวนท่านผู้อ่านมากางแผนที่โลก เพื่อทำความรู้จักแหล่งผลิตรถยนต์ EV ทั้งสายการผลิต เพื่อให้เรารู้จักขั้นตอนการผลิตรถยนต์อีวีมากขึ้น และน่าจะทำให้เรารู้ว่าเงินลงทุนส่วนใหญ่ ไปอยู่ในประเทศไหน และประเทศไหนจะได้ประโยชน์มากที่สุด จากการที่ทั่วโลกหันมาใช้รถยนต์อีวี!! Supply Chain ของรถยนต์อีวีในภาพใหญ่ แบ่งเป็นสามส่วนหลักๆ คือ ส่วนแรก คือ พื้นที่ที่มีเหมืองแร่ ที่มีแร่ธาตุ ลิเธียม โคบอลต์ นิกเกิ้ล และแมงกานีส ส่วนที่สอง คือ Component and Module production and Assembly การนำแร่เหล่านี้มาผลิตเป็น Cathode, Anode, Seperator และ Electrolytic Foil ขั้นตอนต่อมา คือ นำแบตเตอรี่เหล่านี้มาผลิต ตามความต้องการของบริษัทรถยนต์ และสุดท้ายที่ขายให้ End Users คือ เจ้าของค่าย […]