กองทุนเปิดบัวหลวงหุ้นจีน (B-CHINE-EQ)
มุมมองต่อตลาดหุ้นจีนในช่วงครึ่งปีหลัง (2H2019) ผู้จัดการกองทุน Allianz Global Investor (AGI) มีมุมมองเชิงบวกแบบค่อนข้างระมัดระวังต่อตลาดหุ้นจีนในครึ่งปีหลัง โดยมองว่าภาพมหภาคทางเศรษฐกิจจีนจะมีทิศทางทรงตัวเหมือนกับที่เกิดขึ้นในช่วงครึ่งปีแรก แม้ดัชนีที่ใช้เป็นตัวบ่งชี้สภาวะทางเศรษฐกิจในภาคการผลิตและภาคการบริการ (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายซื้อ ที่เรียกว่า Purchasing Manager Index) ชะลอตัวลงก็ตาม แต่เริ่มมีพัฒนาการทรงตัวให้เห็น การที่จีนเผชิญสงครามการค้ากับสหรัฐฯ อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ทำให้เม็ดเงินลงทุนจากต่างประเทศที่เข้ามาลงทุนหุ้นจีนผ่านโครงการเซี่ยงไฮ้-ฮ่องกงสต็อคคอนเนค ในปีนี้ค่อนข้างเงียบเหงา แต่ในอีกมุมหนึ่ง จีนมีโอกาสใช้เครื่องมือทางการเงิน ด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยและอัดฉีดสภาพคล่องทางการเงินได้ง่ายมากขึ้นกว่าแต่ก่อน หลังธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นลง 0.25% ไปเมื่อสิ้นเดือน ก.ค. ที่ผ่านมา ดังนั้นในแง่มหภาค ผู้จัดการกองทุน AGI จึงมองว่าจะทรงตัวเช่นนี้ไปจนถึงสิ้นปี ส่วนมุมมองด้านกำไรสุทธิของบริษัทจดทะเบียนนั้น มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่รัฐใช้เมื่อไตรมาส 3 ปีที่แล้ว เช่น 1. การเพิ่มเงินลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน และ 2. การลดภาษีของภาคครัวเรือนและภาคเอกชนลง เริ่มส่งผลบวกต่อตัวเลขของภาคธุรกิจในไตรมาส 2 ปีนี้ ทำให้ในช่วงครึ่งปีแรก หุ้นจีนในประเทศ […]
กองทุนเปิดบัวหลวงอินคัม (B-INCOME)
วัตถุประสงค์การลงทุน กระจายการลงทุนทั้งในประเทศและต่างประเทศ ในหลักทรัพย์ดังต่อไปนี้ ตราสารหนี้ และ/หรือ ตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน ตราสารทุน หน่วยลงทุนของกองทุนรวม เช่น กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน หน่วยทรัสตเพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs) กองทุนรวมอีทีเอฟ (ETF) เป็นต้น หน่วยลงทุนของกองทุนรวมภายใต้การจัดการของบริษัทจัดการ ในสัดส่วน 60% ของ NAV เงินฝากหรือตราสารเทียบเท่าเงินฝาก ทั้งนี้ กองทุนอาจลงทุนใน Derivatives และ/หรือ Structured Note ในสัดส่วน 0 – 100% ของ NAV และสัดส่วนการลงทุนในต่างประเทศไม่เกิน 79% ของ NAV ซึ่งเหมาะกับนักลงทุนที่คาดหวังให้เงินลงทุนระยะยาวได้ผลตอบแทนที่ดีจากหุ้นและตราสารหนี้ โดยรับความเสี่ยงได้ปานกลางถึงสูง Bloomberg (A): BINCOME TB Fund Size: 6,569 ล้านบาท (ข้อมูล ณ วันที่ […]
กองทุนเปิดบัวหลวงมันนี่มาร์เก็ตเพื่อการเลี้ยงชีพ (MM-RMF)
ประเด็นเด่นในตลาดตราสารหนี้ ประเด็นเรื่องสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ยังมีทีท่าไม่แน่นอน แม้ทรัมป์เลื่อนการเก็บภาษีสินค้านำเข้าจากจีนไปเป็นวันที่ 15 ธ.ค. จากเดิม วันที่ 1 ก.ย. เพื่อเป็นการต่อรองทางการค้ากับจีน แต่เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ลดลงต่ำกว่าระดับ 2% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี ค.ศ. 1970 โดยอยู่ที่ระดับ 1.96% (ข้อมูล 14 ส.ค. 2562) รวมถึงเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอายุ 30 ปี ที่ระดับต่ำกว่า 1% เป็นครั้งแรก เนื่องจากนักลงทุนมองหาสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความกลัวว่าเศรษฐกิจโลกจะเป็นอย่างไรต่อไป รวมทั้งประเด็นทางการค้าที่ยังมีความไม่ชัดเจน ส่วนจีนได้มีการตอบโต้โดยการจำกัด ปริมาณการนำเข้าสินค้าเกษตรจากสหรัฐฯ ส่งผลให้สงครามการค้าลุกลามบานปลายขึ้นไปอีก ในเวลาเดียวกันกับที่ทางการจีนอนุญาตให้เงินหยวนสามารถหลุดต่ำกว่าระดับ 7 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ ด้านสหรัฐฯ คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) มีมติ (8 – 2) ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น […]
กองทุนเปิดบัวหลวงตราสารหนี้เพื่อการเลี้ยงชีพ (BFRMF)
ประเด็นเด่นในตลาดตราสารหนี้ ประเด็นเรื่องสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ยังมีทีท่าไม่แน่นอน แม้ทรัมป์เลื่อนการเก็บภาษีสินค้านำเข้าจากจีนไปเป็นวันที่ 15 ธ.ค. จากเดิม วันที่ 1 ก.ย. เพื่อเป็นการต่อรองทางการค้ากับจีน แต่เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ลดลงต่ำกว่าระดับ 2% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี ค.ศ. 1970 โดยอยู่ที่ระดับ 1.96% (ข้อมูล 14 ส.ค. 2562) รวมถึงเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอายุ 30 ปี ที่ระดับต่ำกว่า 1% เป็นครั้งแรก เนื่องจากนักลงทุนมองหาสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความกลัวว่าเศรษฐกิจโลกจะเป็นอย่างไรต่อไป รวมทั้งประเด็นทางการค้าที่ยังมีความไม่ชัดเจน ส่วนจีนได้มีการตอบโต้โดยการจำกัด ปริมาณการนำเข้าสินค้าเกษตรจากสหรัฐฯ ส่งผลให้สงครามการค้าลุกลามบานปลายขึ้นไปอีก ในเวลาเดียวกันกับที่ทางการจีนอนุญาตให้เงินหยวนสามารถหลุดต่ำกว่าระดับ 7 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ ด้านสหรัฐฯ คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) มีมติ (8 – 2) ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น […]
กองทุนเปิดบัวหลวงตราสารหนี้ (BFIXED)
ประเด็นเด่นในตลาดตราสารหนี้ ประเด็นเรื่องสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ยังมีทีท่าไม่แน่นอน แม้ทรัมป์เลื่อนการเก็บภาษีสินค้านำเข้าจากจีนไปเป็นวันที่ 15 ธ.ค. จากเดิม วันที่ 1 ก.ย. เพื่อเป็นการต่อรองทางการค้ากับจีน แต่เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ลดลงต่ำกว่าระดับ 2% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี ค.ศ. 1970 โดยอยู่ที่ระดับ 1.96% (ข้อมูล 14 ส.ค. 2562) รวมถึงเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอายุ 30 ปี ที่ระดับต่ำกว่า 1% เป็นครั้งแรก เนื่องจากนักลงทุนมองหาสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความกลัวว่าเศรษฐกิจโลกจะเป็นอย่างไรต่อไป รวมทั้งประเด็นทางการค้าที่ยังมีความไม่ชัดเจน ส่วนจีนได้มีการตอบโต้โดยการจำกัด ปริมาณการนำเข้าสินค้าเกษตรจากสหรัฐฯ ส่งผลให้สงครามการค้าลุกลามบานปลายขึ้นไปอีก ในเวลาเดียวกันกับที่ทางการจีนอนุญาตให้เงินหยวนสามารถหลุดต่ำกว่าระดับ 7 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ ด้านสหรัฐฯ คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) มีมติ (8 – 2) ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น […]
กองทุนเปิดบัวหลวงหุ้นญี่ปุ่น (B-NIPPON)
ปัจจัยบวกและลบต่อทิศทางข้างหน้าของตลาดหุ้นญี่ปุ่น (+) นโยบายผ่อนคลายทางการเงินจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ธนาคารกลางยุโรป ที่กำลังทยอยนำออกมาใช้เพื่อตอบรับกับตัวเลขเศรษฐกิจชะลอตัว สนับสนุนราคาหุ้นญี่ปุ่นให้สูงขึ้น (+) ระดับราคาตลาดหุ้นญี่ปุ่น TOPIX เทียบมูลค่าทางบัญชี (PBR) ซึ่งอยู่ที่ 1.2 เท่า อัตราส่วนกำไรต่อหุ้นเทียบราคาหุ้น (Earning Yield) อยู่ที่ 7.2% และอัตราเงินปันผลคาดการณ์ระดับ 2.6% ตัวเลขทั้งหมดที่ว่านี้ สูงกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุสิบปีที่ติดลบ (+) แนวโน้มด้านธรรมาภิบาลที่มีพัฒนาการในเชิงบวกมากขึ้น มีการซื้อหุ้นคืนของกิจการในปริมาณที่สูงเป็นประวัติการณ์ และทัศนคติที่เปลี่ยนไปของทีมผู้บริหารของบริษัทจดทะเบียนที่หันมาเน้นสร้างผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้น (Shareholder returns) มากขึ้น (-) หากเงินเยนแข็งค่าขึ้นมากอาจจะส่งผลต่อกำไรบริษัท เนื่องจากบริษัทญี่ปุ่นที่มีรายได้จากต่างประเทศส่วนใหญ่ออกมาพยากรณ์รายได้สิ้นปีนี้ โดยอ้างอิงอัตราแลกเปลี่ยนที่ 110 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐฯไว้เรียบร้อยแล้ว (ข้อมูล ณ วันที่ 17 ส.ค. อยู่ที่ 106.38 เยน/ดอลลาร์สหรัฐฯ) (-) ตลาดมีความคาดหวังสูงต่อผลกำไรของบริษัทจดทะเบียน ดังนั้นหากหากตัวเลขดังกล่าวออกมาต่ำกว่าคาดการณ์เพียงเล็กน้อย ตลาดก็พร้อมที่จะขายทำกำไรบนพื้นฐานของผลประกอบการที่ได้รับรู่ล่วงหน้า (-) ความเสี่ยงจากภูมิศาสตร์การเมืองโลก […]
กองทุนเปิดบัวหลวงตราสารหนี้ภาครัฐ (B-TREASURY)
ประเด็นเด่นในตลาดตราสารหนี้ ประเด็นเรื่องสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ยังมีทีท่าไม่แน่นอน แม้ทรัมป์เลื่อนการเก็บภาษีสินค้านำเข้าจากจีนไปเป็นวันที่ 15 ธ.ค. จากเดิม วันที่ 1 ก.ย. เพื่อเป็นการต่อรองทางการค้ากับจีน แต่เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ลดลงต่ำกว่าระดับ 2% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี ค.ศ. 1970 โดยอยู่ที่ระดับ 1.96% (ข้อมูล 14 ส.ค. 2562) รวมถึงเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอายุ 30 ปี ที่ระดับต่ำกว่า 1% เป็นครั้งแรก เนื่องจากนักลงทุนมองหาสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความกลัวว่าเศรษฐกิจโลกจะเป็นอย่างไรต่อไป รวมทั้งประเด็นทางการค้าที่ยังมีความไม่ชัดเจน ส่วนจีนได้มีการตอบโต้โดยการจำกัด ปริมาณการนำเข้าสินค้าเกษตรจากสหรัฐฯ ส่งผลให้สงครามการค้าลุกลามบานปลายขึ้นไปอีก ในเวลาเดียวกันกับที่ทางการจีนอนุญาตให้เงินหยวนสามารถหลุดต่ำกว่าระดับ 7 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ ด้านสหรัฐฯ คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) มีมติ (8 – 2) ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น 0.25% […]
กองทุนเปิดบัวหลวงธนทวี (B-TNTV)
ประเด็นเด่นในตลาดตราสารหนี้ ประเด็นเรื่องสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ยังมีทีท่าไม่แน่นอน แม้ทรัมป์เลื่อนการเก็บภาษีสินค้านำเข้าจากจีนไปเป็นวันที่ 15 ธ.ค. จากเดิม วันที่ 1 ก.ย. เพื่อเป็นการต่อรองทางการค้ากับจีน แต่เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ลดลงต่ำกว่าระดับ 2% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี ค.ศ. 1970 โดยอยู่ที่ระดับ 1.96% (ข้อมูล 14 ส.ค. 2562) รวมถึงเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอายุ 30 ปี ที่ระดับต่ำกว่า 1% เป็นครั้งแรก เนื่องจากนักลงทุนมองหาสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความกลัวว่าเศรษฐกิจโลกจะเป็นอย่างไรต่อไป รวมทั้งประเด็นทางการค้าที่ยังมีความไม่ชัดเจน ส่วนจีนได้มีการตอบโต้โดยการจำกัด ปริมาณการนำเข้าสินค้าเกษตรจากสหรัฐฯ ส่งผลให้สงครามการค้าลุกลามบานปลายขึ้นไปอีก ในเวลาเดียวกันกับที่ทางการจีนอนุญาตให้เงินหยวนสามารถหลุดต่ำกว่าระดับ 7 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ ด้านสหรัฐฯ คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) มีมติ (8 – 2) ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น 0.25% […]
B-GLOBAL B-GLOBALRMF Product Update
กองทุนเปิดบัวหลวงหุ้นโกลบอล (B-GLOBAL) กองทุนเปิดบัวหลวงหุ้นโกลบอลเพื่อการเลี้ยงชีพ (B-GLOBALRMF)
มุมมองต่อเศรษฐกิจโลกและนโยบายการเงิน กองทุนหลักมองว่าเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวลงในไตรมาสถัดไป คาดว่าทั้งอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยจะไม่ขยับขึ้น ธนาคารกลางในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วและกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ อาจได้เห็นธนาคารยุโรปหันกลับมาใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ตลาดจะไม่เหมือนกับการชะลอตัวรอบที่เคยผ่านๆ มา กล่าวคือ นโยบายการเงินผ่อนคลายเข้ามาช่วยบรรเทาความเสี่ยงในภาวะตลาดขาลง แต่ไม่ได้ช่วยขจัดปัจจัยลบดังกล่าวออกไป เนื่องจากยังมีสองประเด็นที่ตลาดไม่มั่นใจ คือ 1. ปริมาณการเข้าซื้อสินทรัพย์เริ่มเข้าสู่ขีดจำกัด และ 2. ผลในทางลบต่อธุรกิจในกลุ่มธนาคารหลังใช้มาตรการดอกเบี้ยเงินฝากติดลบ ทั้งนี้ ตลาดมีความคาดหวังต่อตัวธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เป็นอย่างมากว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลงต่อเนื่องอีก 4 ครั้ง ครั้งละ 25 bps. ในอีก 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งแตกต่างจากที่เฟดได้เคยประมาณการไว้ มุมมองต่อตราสารทุนจำแนกรายประเทศ สหรัฐฯ เมื่อเปรียบเทียบกับประเทศอื่น สหรัฐฯ จะยังคงมีเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งที่สุด แม้อัตราการเติบโตเผชิญกับผลกระทบจากมาตรการภาษีสินค้าขาเข้า และค่าใช้จ่ายด้านการลงทุนเริ่มชะลอตัว เนื่องจากความไม่แน่นอนการใช้มาตรการภาษีตอบโต้ของทางการ การบริโภคในประเทศที่ยังเติบโตได้ดีเป็นตัวช่วยปกป้องสหรัฐฯ หากเกิดปัญหาที่รุนแรงจากส่วนอื่น นอกจากนี้ คาดว่าเฟดอาจปรับลดดอกเบี้ยเพื่อประคองเศรษฐกิจให้ไปได้ต่อ ยุโรป อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจยุโรปชะลอตัวลงต่อเนื่อง อาทิ ดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจ Markit Manufacturing […]
B-INNOTECH B-INNOTECHRMF Product Update
กองทุนเปิดบัวหลวงโกลบอลอินโนเวชั่นและเทคโนโลยี (B-INNOTECH) กองทุนเปิดบัวหลวงโกลบอลอินโนเวชั่นและเทคโนโลยีเพื่อการเลี้ยงชีพ (B-INNOTECHRMF)
มุมมองของ Fidelity Global Technology Fund ต่อบริษัทในกลุ่มโกลบอลเทคโนโลยีในช่วงครึ่งปีหลัง (2H 2019) หากดูตัวเลขผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนระดับโลก ณ ปัจจุบัน เราแทบไม่สามารถหาบริษัทที่มีอัตราการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิ (Earning Growth) ได้เลยในภาวะเศรษฐกิจโลกที่เติบโตช้าลง มีแต่บริษัทในกลุ่มเทคโนโลยีเท่านั้น ที่พบว่ารายได้เติบโตเพิ่มขึ้นได้ชัดเจนกว่ากลุ่มอื่น เทคโนโลยีเป็นเพียง Sector เดียวที่ธุรกิจ/หรือบริษัทที่อยู่ในกลุ่มนี้ เพิ่มเงินลงทุนในสินทรัพย์ทุน โดยเฉพาะบริษัทผู้ให้บริการด้าน Cloud Services เช่น ไมโครซอฟท์ อเมซอน กูเกิ้ล เงินลงทุนในสินทรัพย์ทุนเป็นตัวบ่งบอกได้อย่างหนึ่งว่า ตลาดมีความต้องการในสินค้าและบริการ เทคโนโลยีเป็นเพียง Sector เดียวที่ธุรกิจไม่ได้แบกรับภาระดอกเบี้ยจากการกู้ยืม อีกทั้งยังถือครองเงินสดสำรองแตะระดับสูงสุด หากดูจากอัตราส่วนหนี้สินรวม เทียบกับกำไรขั้นต้น (Net Debt to EBITDA) ซึ่งอยู่ที่ระดับ 0.20 x จะพบว่าต่ำที่สุดเมื่อเทียบกับ Sector พลังงาน 1.2 x เฮลธ์แคร์ 1.5x […]