หุ้นของ Eicher Motors ของอินเดีย ท้าชน Tesla ของสหรัฐฯ
อเมริกามีบริษัท Tesla Inc. ของ Elon Musk อันเป็นที่รักของนักลงทุนวอลล์สตรีท แต่อินเดียก็มีบริษัท Eicher Motors Ltd. จักรยานยนต์ไฮเอ็นยี่ห้อ Royal Enfield ของ Eicher Motors เป็นที่รู้นักกันทั่วทั้งอินเดีย และบางทีเราได้เห็นคนขับขี่จักรยานยนต์ Royal Enfield ที่เมืองลอส แองเจลิส หรือไมอามี่ของสหรัฐฯ ในเวลา 7 ปีที่ผ่านมา นับตั้งแต่บริษัท Eicher Motors ได้เข้าตลาดหุ้น ปรากฎว่าได้ทำผลกำไรให้กับนักลงทุนอย่างมาก โดยหุ้นของบริษัทขึ้นสูงถึง 3,270% เปรียบเทียบกับ 1,533% สำหรับหุ้นของเทสลาหลังจากเทสลาเข้าเทรดในตลาดหุ้นในช่วงกลางปี 2010 Eicher Motors มีราคา 30,000 รูปีต่อหุ้น ทำให้ หุ้นของ Eicher Motors มีราคาแพงมากที่สุดในตลาดหุ้นอินเดีย รองมากจากบริษัทผลิตยางรถยนต์ […]
ผลตอบแทนในระยะยาว กับกองทุนที่ให้ความสำคัญกับหลักธรรมาภิบาล
ถือเป็นนิมิตรหมายอันดี ที่บริษัทจัดการกองทุนทั้ง 11 แห่ง ร่วมกันจัดตั้งกองทุนรวมธรรมภิบาลไทย ซึ่งเปิดขายไปแล้ว 6 กองทุน สามารถระดมทุนจากนักลงทุนในประเทศได้แล้วกว่า 2,700 ล้านบาท อย่างไรก็ดี หลายท่านอาจยังมีข้อสงสัยว่า “ธุรกิจที่มีศีลธรรม จะมีกำไรดีกว่าธุรกิจที่มุ่งไปที่ผลประโยชน์สูงสุดขององค์กรได้อย่างไร” เรื่องนี้เรามีคำตอบที่จะช่วยให้นักลงทุนมีความมั่นใจมากขึ้น บริษัทที่ดำเนินธุรกิจควบคู่กับการพิจารณาเรื่องธรรมาภิบาล จะให้ความสำคัญกับการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืนเป็นหลัก ซึ่งเป็นผลดีกับมูลค่าของกิจการในระยะยาว ชื่อเสียงและประวัติการดำเนินธุรกิจด้วยหลักธรรมาภิบาลที่ดี สามารถสร้างความน่าเชื่อถือและโอกาสทางธุรกิจในอนาคต อีกทั้งยังช่วยลดความเสี่ยงจากบทลงโทษ ซึ่งอาจส่งผลต่อองค์กรเป็นมูลค่ามหาศาลได้ อิทธิพลของ Social Media ในปัจจุบัน ได้กลายเป็นเครื่องมือในการยกระดับจริยธรรม และธรรมาภิบาลในสังคม โดยธุรกิจที่มีไม่เอาเปรียบสังคม จะได้รับการกล่าวถึงอย่างรวดเร็ว ขณะที่การดำเนินธุรกิจอย่างไม่เป็นธรรมก็จะสามารถถูกแรงกดดันทางสังคมได้ทันทีเช่นกัน การลงทุนที่มีนโยบายด้านการลงทุนอย่างยั่งยืน (Sustainable and Responsible Investing, SRI) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเติบโตมากกว่า 25% ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ซึ่งจะส่งผลดีต่อราคาหลักทรัพย์ที่มีหลักธรรมาภิบาลที่ดี หากจะเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของกองทุนรวมธรรมาภิบาลกับตลาดในปัจจุบัน เราจะขอยกตัวอย่างโดยเปรียบเทียบดัชนี iShares MSCI EM […]
ดูอาเซียนผ่านละคร
ความคล้ายกันของประชากรชาวอาเซียน นอกจากเรื่องของสภาพอากาศ วัฒนธรรม ประเพณี ยังรวมไปถึงรสชาติอาหารและรสนิยมการบริโภคสื่อด้วย สังเกตได้จากรสชาติอาหารประจำชาติในแต่ละชาติที่มีรสชาติจัด เปรี้ยว หวาน เค็ม เผ็ด ครบรส อย่าง Adobo ของประเทศฟิลิปปินส์ Satay ของประเทศอินโดนีเซีย ต้มยำกุ้งของประเทศไทย หรือ Pho จากประเทศเวียดนาม ความคล้ายคลึงกันนี้ส่งผลต่อมายังรสนิยมในการบริโภคสื่อ เราพบว่า ประชากรในภูมิภาคอาเซียนบริโภคสื่อผ่านโทรทัศน์สูงสุด ในอินโดนีเซียและไทย มีอัตราการเข้าถึงโทรทัศน์ 65-70%ต่อครัวเรือนทั้งหมด ขณะที่เวียดนามสูงถึง 88%ต่อครัวเรือนทั้งหมด ในขณะที่ฟิลิปปินส์อยู่ที่ 17%ต่อครัวเรือนทั้งหมด ผลพวงมาจากการที่ประชากรจำนวนหนึ่งยังอาศัยอยู่ตามเกาะที่ห่างไกลและออกไปทำงานนอกประเทศ รูปแบบเนื้อหาส่วนใหญ่ที่ผู้บริโภคชื่นชอบคือ ละคร โดยเราพบว่า ละครที่เรตติ้งสูงสุดในประวัติศาสตร์ของประเทศฟิลิปปินส์คือ Esperanza ทำเรตติ้งสูงสุดที่ 67% (% ต่อจำนวนผู้รับชมสื่อโทรทัศน์ทั้งหมด) เนื้อเรื่องเกี่ยวกับการตามหาครอบครัวที่แท้จริงของนางเอก โดยครอบครัวบุญธรรมที่เลี้ยงดูตัวนางเอกมาเลี้ยงราวเธอกับเป็นทาสในบ้าน แต่เรื่องราวกลับเป็นโศกนาฎกรรมมากกว่านั้น เมื่อที่สุดแล้วเธอก็ได้สูญเสียสมาชิกในครอบครัวที่เธอรักมากไปหนึ่งคน ถัดมาคือประเทศอินโดนีเซีย คือเรื่อง Anak Jalanan (ปัจจุบันยังฉายอยู่และผลิตมาแล้วกว่า 770ตอน)เรื่องราวเกี่ยวกับชายหนุ่มในแก๊งค์มอเตอร์ไซค์แห่งจาการ์ต้าที่ช่วยชีวิตหญิงสาวมาจากแก๊งค์อันธพาล […]
มุมมองตลาดตราสารหนี้
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยในเดือนตุลาคมปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.02% – 0.09% โดยมีปัจจัยหลักมาจาก 1) การขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติประมาณ 17,650 ล้านบาทถือเป็นการขายสุทธิเป็นเดือนแรกในรอบปี โดยส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากเงินลงทุนของนักลงทุนต่างชาติที่ไหลกลับเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้เกาหลีใต้อีกครั้งหลังสถานการณ์ความตึงเครียดในคาบสมุทรเกาหลีคลี่คลายลง 2) ตลาดกังวลต่อการที่นาย John Taylor มีโอกาสได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯคนใหม่ ซึ่งจะทำให้การดำเนินนโยบายการเงินของ FED เปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่เข้มงวดมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ในท้ายที่สุด ประธานาธิบดี Trump ได้เสนอชื่อนาย Jerome Powell ให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯแทน โดยนาย Jerome Powell มีแนวคิดในการดำเนินนโยบายการเงินตามแนวทางเดิมด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างช้าๆตามภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ทำให้ตลาดตอบสนองในเชิงบวกต่อปัจจัยดังกล่าว ขณะที่การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของสหรัฐฯในวันที่ 31 ต.ค. – 1 พ.ย. มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00%-1.25% ตามเดิมและไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ โดยคณะกรรมการฯหลายท่านยังเชื่อมั่นว่า จะสามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 1 ครั้งในการประชุมครั้งสุดท้ายของปีในวันที่ 12-13 ธันวาคม 2017 สำหรับปัจจัยภายในประเทศได้แก่ การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของไทยเมื่อวันที่ 8 […]
ภาพรวมตลาดหุ้น
ตลาดหุ้นไทยสามารถปรับตัวขึ้นอีกในเดือนตุลาคม แต่ด้วยความผันผวนที่มากขึ้น ขณะที่นักลงทุนต่างชาติเริ่มขายทำกำไรหุ้นไทย โดยเป็นผู้ขายสุทธิด้วยมูลค่ากว่า 7,000 ล้านบาทในช่วงระหว่างเดือน แม้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจไทยจะยังแสดงถึงสัญญาณการฟื้นตัวที่ดีขึ้นก็ตาม บริษัทที่ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/60 พบว่า หลายบริษัทมีสัญญาณการฟื้นตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่หุ้นหลายตัวกลับถูกขายทำกำไรแม้ว่าผลประกอบการจะออกมาดีก็ตาม โดยเฉพาะหุ้นขนาดกลางถึงเล็กที่ปรับตัวขึ้นมามาก ซึ่งอาจจะเป็นด้วย Valuation ที่ตึงตัวในบางกลุ่มอุตสาหกรรม ทำให้ตลาดหุ้นอยู่ในช่วงของการปรับฐาน ซึ่งเรามองว่า ถือเป็นโอกาสดีที่จะซื้อหุ้นของบริษัทที่มีแนวโน้มธุรกิจดีแต่ราคาย่อตัวลงมา และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจนั้นน่าจะมีโมเมนตัมต่อเนื่องได้ในปีหน้า ซึ่งจะช่วยหนุนผลกำไรของบริษัทจดทะเบียนในระยะหลังจากนี้ ในช่วงที่ผ่านมา หุ้นหลายตัวปรับตัวขึ้นด้วยความคาดหวังว่าจะได้รับผลดีจากเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวในปีหน้า แม้ว่าอาจจะยังไม่เห็นผลประกอบการที่ฟื้นตัวนักในปี 2560 ทำให้ราคาหุ้นถือว่าค่อนข้างตึงตัวเมื่อเทียบกับผลประกอบการที่ออกมา จึงเชื่อว่าหลังจากนี้ นักลงทุนจะกลับมาให้ความสำคัญกับตัวเลขผลกำไรมากขึ้น การฟื้นตัวของเศรษฐกิจเพียงลำพังอาจไม่เพียงพอที่จะผลักดันหุ้นให้ขึ้นต่อได้อีกอย่างมีนัยสำคัญ และหุ้นบางตัวที่ราคาพุ่งสะท้อนไปถึงผลประกอบการปีหน้าเร็วเกินไป อาจจะไม่ได้ให้ผลตอบแทนดีเท่ากับช่วงที่ผ่านมา ด้านความเสี่ยงในช่วงนี้ ยังไม่เห็นปัจจัยที่มีนัยสำคัญต่อตลาดทั้งภายในและภายนอกประเทศ โดยปัจจัยในประเทศนั้นส่วนใหญ่จะเป็นปัจจัยเกื้อหนุนตลาดมากกว่า เช่น การเลือกตั้งที่คาดจะเกิดขึ้นในปี 2561 หรือ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ เป็นต้น ขณะที่ปัจจัยจากต่างประเทศนั้น เชื่อว่าตลาดได้สะท้อนไปในราคาหุ้นแล้ว ไม่ว่าจะเป็นการปรับลดงบดุลและการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED หรือความล่าช้าของแผนการปรับลดภาษีนิติบุคคลของสหรัฐฯ ส่วนตัวเลขเศรษฐกิจในประเทศหลักๆ ถือว่ายังแสดงถึงการขยายตัวที่ดีของทั้งประเทศทางฝั่งตะวันตกและฝั่งเอเชีย จึงเชื่อว่า ปัจจัยลบต่อตลาดนั้นมีไม่มาก และตลาดน่าจะปรับฐานเป็นการชั่วคราวมากกว่า
คุณว่าคนเราตัดสินใจอย่างมีเหตุผลทุกครั้งมั้ย?
เมื่อเร็วๆนี้ มีนักเศรษฐศาสตร์ชื่อ ริชาร์ด เธเลอร์ ได้รับรางวัลโนเบลจากงานวิจัยในสายเศรษฐศาสตร์พฤติกรรม เค้าเป็นผู้ค้นพบทฤษฎีความไร้เหตุผลของมนุษย์ จากงานวิจัยของคุณริชาร์ด เค้ามีความเชื่อว่า พฤติกรรมของคนส่วนใหญ่นั้นไม่สามารถนำหลักเหตุผลมาใช้ในการอธิบายได้ คนส่วนมากมักให้น้ำหนักกับปัจจุบันมากจนเกินไป พร้อมๆกันกับการให้น้ำหนักกับอนาคตน้อยจนเกินไป ตัวอย่างง่ายๆ ก็เหมือนกับเรื่องการออมเงินนั่นแหละ ที่คนส่วนมากก็มักจะเลือกความสุขจากการใช้เงินในวันนี้ แทนที่จะออมเงินไว้เพื่อความสุขในวันข้างหน้า เป็นอาการของการควบคุมตัวเองไม่อยู่ และเลือกความสุขในวันนี้ดีกว่า ทั้งๆที่ใจจริงเรารู้ดีว่า ความสุขในวันข้างหน้ามันสำคัญและยิ่งใหญ่กว่าความสุขในวันนี้ จากความไม่มีเหตุผลแบบนี้นี่เอง ที่ทำให้คนส่วนใหญ่ประสบกับปัญหาการออมเงิน เราจะแก้ปัญหาแบบนี้อย่างไรดี? ถ้าบอกให้คุณเลิกใช้เงินเพื่อหาความสุขในวันนี้ คงจะยากสักหน่อย ก็แหม!!! ความสุขใกล้ตัวในวันนี้มันยั่วยวนใจซะเหลือเกิน ยิ่งสมัยนี้การเข้าถึงสินค้าต่างๆก็ง่ายขึ้นมาก คุณสามารถนอนชอปปิ้งและรูดบัตรเครดิตอยู่บนเตียงนอนได้อย่างสบายๆ ถึงแม้ว่าจะเป็นเวลาเที่ยงคืนแล้วก็ตาม แล้วถ้าคุณไม่ต้องเลิกหล่ะ ยังใช้เงินได้อย่างมีความสุข พร้อมๆกับมีเงินเก็บด้วย ชีวิตจะดีแค่ไหน เริ่มตั้งแต่วันแรกที่คุณได้รับเงินมา ลองแบ่งเงินออกเป็นก้อนๆดูสิ ก้อนแรก : เผื่อฉุกเฉิน ก้อนสอง : เพื่อลงทุน ก้อนสาม : เพื่ออิสรภาพ ก้อนสี่ : เพื่อความฝัน ก้อนแรกสำรองไว้เผื่อเกิดเหตุการณ์ไม่คาดฝันขึ้นมา คุณจะได้มั่นใจได้ว่าชีวิตคุณจะยังสามารถดำเนินต่อไปได้อีกสักพัก พอมีเวลาให้คิดหาทางออกบ้าง […]
สภาผู้แทนสหรัฐผ่านกฎหมายปฏิรูปภาษี
สภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐได้ผ่านกฎหมายปฏิรูปภาษีของพรรครีพับรีกันในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ทำให้ทรัมป์ดูเหมือนว่าได้รับชัยชนะในเบื้องต้นหลังจากขับเคี่ยวกับสภาในเรื่องการลดภาษีมาตั้งแต่ช่วงแรกของปีนี้ สส.ในสภาโหวตกฎหมายปฏิรูปภาษี ที่มีชื่อว่าTax Cuts and Jobs Actด้วยคะแนน227ต่อ205เสียง กฎหมายปฏิรูปภาษีจะตัดลดภาษีนิติบุคคลจาก35%เป็น 20%ในปีหน้า ขั้นบรรได7ขั้นของภาษีจะลดลงเหลือ4ขั้น จะมีกายกเลิกภาษีทรัพย์สินอสังหาฯ และจะเปลี่ยนเป็นระบบภาษีดินแดนแทน หมายความว่าบริษัทจะถูกเก็บภาษีตามสถานที่ที่ก่อให้เกิดรายได้ นายพอล ไรอัน ประธานสภาผู้แทนกล่าวว่าร่างกฎหมายภาษีนี้จะนำไปสู่การจ้างงานเพิ่ม และค่าจ้างแรงงานที่สูงขึ้น และคนอเมริกันจะมีรายได้เพิ่มขึ้น ไม่มีสส.จากพรรคเดโมแครทคนใดแม้แต่คนเดียวที่โหวตให้กับร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีของพรรครีพับรีกันเ มีสส.จากพรรครีพับรีกัน13คน ส่วนมากมาจากรัฐนิวยอร์ค และรัฐนิวเจอร์ซี่แหกคอก ไม่ยอมโหวตสนับสนุนร่างกฎหมายนี้ เนื่องจากเห็นว่าจะมีการยกเลิกการลดหย่อนรายได้ภาษีของรัฐบาลท้องถิ่น อย่างไรก็ตาม ร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีนี้ยังคงเจออุปสรรคอยู่ เพราะว่าต้องมีการนำเสนอต่อสภาเซเนทเพื่อโหวตให้ผ่าน มีการปรับปรุงร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีเพื่อสำเสนอต่องคณะกรรมธิการทางการเงินของวุฒิสภา ทำให้ร่างกฎหมายนี้ต่างจากที่ผ่านในสภาผู้แทน เช่นการยกเลิกการให้ประกันภัยต่อคนอเมริกันตามโอบามาแคร์ ร่างกฎหมายของสภาเซเนทจะเลื่อนการลดภาษีออกไปจนถึงปี2019 และการลดภาษีบุคคลจะหมดอายุในปี2025 เพราะว่ายังคงมีความเป็นห่วงกับฐานะการคลังที่ขาดดุล และภาระหนี้ที่สูงของรัฐบาล
รถบรรทุกไฟฟ้าของTeslaสุดเจ๋ง
Elon Musk แห่งTesla มีความฝันที่ใหญ่เกินตัวเสมอ แต่เขาก็มักจะทำความฝันนั้นให้เป็นจริงได้ ในวันที่16 พฤศจิกายนที่ผ่านมา อีลอน มัสก์โชว์รถบนนทุกTesla Mini ที่ขับเคลื่อนด้วยระบบไฟฟ้า รถบรรทุกTesla Miniขับเคลื่อนด้วยพลังงานจากแบตเตอร์รี่ สามารถบรรทุกของหนัก80,000ปอนด์ได้ ที่สำคัญ รถบรรทุกTesla Miniสามารถวิ่งด้วยระยะทาง500ไมล์ ก่อนที่จะต้องชาร์จแบตเตอร์รี่ใหม่ มีระบบขับเคลื่อนด้วยตัวเองด้วย อีลอน มัสก์สัญญาว่าการผลิตรถบรรทุกTesla Miniจะเริ่มในปี2019
Digital Economy E-Commerce Market
ปีหน้าจะลดหุ้นFAANGในพอร์ตบ้างหรือไม่
สำหรับปี2018 ได้เวลาลดการถือครองหุ้นFAANGในพอร์ตบ้างหรือยัง? นี้คือคำถามที่น่าสนใจ MarketWatchรายงานว่าหุ้นFAANG หรือFacebook, Amazon, Apple, Netflix และGoogleทำราคาระเบิดเถิดเทิงในปี2017นี้ โดยเฉลี่ยแล้วราคาหุ้นสูงขึ้นถึง73% Michael Schroer หัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ Renaissance Investment Management บอกว่า หุ้นเติบโต (growth stocks)อื่นๆมีความน่าสนใจในการลงทุนเหมือนกัน เพราะว่าราคายังคงถูกอยู่ ลองดูระดับอัตราพีอี (price/earnings ratio) ของหุ้นFAANGว่าเป็นอย่างไร? FactSetรายงานว่า ดัชนีของตลาด S&P 500 กำลังเทรดที่ค่าพีอี18เท่าเมื่อเทียบกับการคาดการกำไรรวมกันของตลาดในช่วง12เดือนข้างหน้า ปีที่แล้วค่าพีอีของตลาดS&P 500อนู่ที่ 16.5เท่า แต่ให้ดูค่าพีอีของ Amazon (150.9เท่า) และ Netflix (50.4เท่า), มันเป็นเรื่องที่ชัดเจนว่านักลงทุนกำลังให้รางวัลกับทั้ง2บริษัทนี้ทั้งในเรื่องนวัตกรรม และการเติบโตของยอดขาย ธุรกิจของAmazon และNetflixสร้างความปั่นป่วนให้กลับธุรกิจดั้งเดิม นายSchroder กล่าวว่านักลงทุนส่วนมากให้ความสนใจในหุ้นที่มีมาร์เก็ตแค็ปที่สูง โดยมีค่าพีอีสูงกว่า30เท่า ในขณะที่เรายังคงมีหุ้นเหล่านี้ในพอร์ต แต่ยังมีหุ้นตัวอื่นๆที่มีราคาสมน้ำสมเนื้อ นายSchroder บอกว่าหุ้นของApplied […]
เศรษฐกิจอินเดียจะเติบโต 1 เท่าตัวในอีก 7-8 ปีข้างหน้า
บริษัทหลักทรัพย์ CLSA ออกรายงานว่าเศรษฐกิจของอินเดียคาดว่าจะเติบโตในระดับ 6.8% ในปี 2017-2018 นี้ แต่กำลังมีการฟื้นตัวโดยเศรษฐกิจปีหน้าจะโต 7.0-7.5% เศรษฐกิจของอินเดียชะลอตัวลงจากปีที่แล้วที่โต 7.1% สาเหตุหลักมาจากการยกเลิกธนบัตรเก่ากว่า 80% ของธนบัตรที่หมดเวียน และการนำเอาระบบภาษีใหม่ หรือ Goods and Services Tax มาใช้ ทำให้เกิดความสับสนในระยะแรก ช่วงที่มีการใช้ระบบ Goods and Services Taxใหม่ ภาคธุรกิจและภาคการผลิตเกิดการลดสต็อคสินค้า เพราะว่าไม่รู้แน่ชัดว่าสินค้าประเภทใดต้องจ่ายภาษีเท่าใด ทำให้มีผลกระทบต่อกระบวนการผลิตแบบซับไพลเชน แต่ CLSA บอกว่า ธุรกิจและภาคการผลิตของอินเดียเริ่มกลับมาสต็อคสินค้าหรือวัตถุดิบเหมือนเดิมแล้ว ทำให้เศรษฐกิจของอินเดียกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง นาย Nilesh Shah กรรมการผู้จัดการของ Kotak Mahindra Asset Management Co บอกว่าเศรษฐกิจของอินเดีย และจีนมีขนาดเท่ากันที่ 250,000 ล้านดอลลาร์ในปี 1990 แต่เวลานี้เศรษฐกิจของจีนใหญ่กว่าอินเดียถึง […]