GDP อินเดียไตรมาส 1/2019 ขยายตัว 8.2% YoY จากไตรมาสก่อนหน้าที่ 7.7% YoY
BF Economic Research GDP อินเดียไตรมาส 1/2019 (ปีงบประมาณอินเดียเริ่ม 1 เม.ย.-31 มี.ค. ของอีกปี) ขยายตัว 8.2% YoY จากไตรมาสก่อนหน้าที่ 7.7% YoY ส่วน GVA (ซึ่งหักผลสุทธิของภาษีออกไป) ขยายตัว 8.0% YoY จากไตรมาสก่อนหน้าที่ 7.6% YoY ในฝั่งการผลิต อัตราการขยายตัวที่โตขึ้นหลักๆมาจากผลจากฐานต่ำในปีก่อน ที่เป็นผลมาจากการเร่งระบายสินค้าคงคลังก่อนที่รัฐบาลจะใช้ภาษีในระบบ GST ในเดือนก.ค. ปีที่แล้ว โดยกลุ่มอุตสาหกรรมที่เข้าข่ายข้างต้นได้แก่ กลุ่มการผลิต (Manufacturing Sector) ส่วนกลุ่มธุรกิจที่ขยายตัวได้อย่างแข็งแกร่งโดยไม่มีประเด็นเรื่องฐานต่ำได้แก่ กลุ่มการเงิน อสังหาริมทรัพย์ และกลุ่ม IT ขณะที่กลุ่มเกษตรขยายตัวที่ 5.3% YoY จากไตรมาสก่อนหน้าที่ 4.5% YoY จากผลผลิตธัญพืชและผลผลิตเกษตรออกมาดีในช่วง Rabi Season […]
B-BHARATA 3Q2018
สรุปประเด็นสำคัญทางเศรษฐกิจอินเดียในเดือน มิ.ย. 2018 เดือน มิ.ย. หุ้นอินเดียปรับตัวลดลง -1.24% จากการปรับตัวลดลงของหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลาง เหตุจากเงินรูปีที่อ่อนค่าลงหลังราคาน้ำมันดิบสูงขึ้นผนวกกับความกังวลต่อสงครามการค้าสหรัฐฯ-จีน นักลงทุนสถาบันในประเทศเป็นผู้ซื้อสุทธิจำนวน 2.1 พันล้านดอลาร์สหรัฐฯ ขณะที่นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 630 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เงินทุนสำรองระหว่างประเทศ: ลดลงจาก 423 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯในเดือนเม.ย. สู่ระดับ 415 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (แต่ยังสูงกว่า 409 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯเมื่อปลายปีที่แล้ว) ค่าเงินรูปี: เงินรูปีร่วงลง 7.5% เทียบดอลลาร์สหรัฐฯ (YTD) เนื่องจากดุลบัญชีการค้าขาดดุลเพิ่มขึ้นหลังราคาน้ำมันดิบโลกสูงขึ้น 16% ตั้งแต่ต้นปี อินเดียนำเข้าน้ำมันดิบกว่า 80% ของปริมาณการใช้น้ำมันทั้งประเทศ ดังนั้นราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทุกๆ 10 ดอลลาร์สหรัฐฯจะทำให้ขาดดุลการค้าเพิ่มขึ้น 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นอกจากนี้พบเงินทุนไหลออกทั้งตลาดตราสารทุนและตราสารหนี้ ผลตอบแทนหุ้นอินเดีย: หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรม สินค้าอุปโภคบริโภค และวัสดุ ให้ผลตอบแทนลดลง ขณะที่หุ้นในกลุ่มไอทีสร้างผลตอบแทนดีอันเนื่องมาจากเงินรูปีอ่อนค่าส่งผลบวกต่อธุรกิจในกลุ่มนี้ เงินเฟ้ออินเดีย: อัตราเงินเฟ้อเดือน […]
GDP อินเดียเติบโตแข็งแกร่ง 7.7% YoY ในไตรมาส 1/2018
BF Economic Research GDP เร่งขึ้นในไตรมาส 1/2018 เป็น 7.7% YoY หลังโตได้ 7.0% YoY ในไตรมาสก่อนหน้า เพราะการเติบโตภาคการลงทุนและการบริโภคออกมาค่อนข้างดี GVA เร่งขึ้น 7.6% YoY จาก 6.6% YoY ด้วยแรงผลักดันในภาคเกษตรและอุตสาหกรรมเป็นหลัก ธนาคารกลางอินเดีย มีแนวโน้มเปลี่ยนทิศทางนโยบายการเงิน ด้วยการถอนคันเร่งนโยบายการเงินออก ส่งผลให้สภาพการอาจตึงตัวขึ้น ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของอินเดีย เร่งขึ้นในไตรมาส 1/2018 เป็น 7.7% YoY หลังโตได้ 7.0% YoY ในไตรมาสก่อนหน้า สืบเนื่องจากการลงทุนและการบริโภคเอกชนที่เติบโตได้ถึง 14.4% YoY และ 6.7% YoY ตามลำดับ สื่อถึงวงจรการฟื้นตัวภายหลังมีการเปลี่ยนธนบัตรใหม่ (Remonetisation) และปัจจัยลบจาก GST คลายตัวลง […]
กองทุนเปิดบัวหลวงภารตะ (B-BHARATA)
สรุปประเด็นสำคัญทางเศรษฐกิจอินเดียในเดือนเมษายน 2018 ตลาดหุ้นอินเดียกลับมาฟื้นตัวเดือน เม.ย. 2018 โดย MSCI India Index เพิ่มขึ้น 4.11% อันเนื่องมาจากกำไรสุทธิบริษัทจดทะเบียนที่ออกมาเติบโตดี นักลงทุนสถาบันในประเทศเป็นผู้ซื้อสุทธิจำนวน 1.4 พันล้านดอลาร์สหรัฐฯ ขณะที่นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 806 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เงินทุนสำรองระหว่างประเทศ: ยังคงอยู่ระดับสูงที่ 423 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (409 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อปลายปีที่แล้ว) ค่าเงินรูปีอ่อนค่าลง 2.3% เทียบดอลลาร์ ผลประกอบการตลาดหุ้นในไตรมาสแรก: ส่วนใหญ่ออกมาตามที่ตลาดคาดการณ์ หุ้นในกลุ่มน้ำมันและก๊าซให้ผลตอบแทนลดลง ขณะที่หุ้นในกลุ่มไอที สร้างผลตอบแทนดีอันเนื่องมาจากค่าเงินรูปีที่อ่อนลงส่งผลบวกต่อธุรกิจในกลุ่มนี้ เงินเฟ้ออินเดีย: อัตราเงินเฟ้อลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สามจาก 4.4% ในเดือน ก.พ. เป็น 4.3% ในเดือน มี.ค. ยอดขายรถ: อุตสาหกรรมผลิตรถยนต์อยู่ในช่วงที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด ยอดขายรถยนต์เทียบกับปีที่แล้วเพิ่มขึ้นในทุกประเภท ประเภทรถโดยสารเพิ่มขึ้น 15% รถแทรกเตอร์เพิ่มขึ้น 20% รถพาณิชย์เพิ่มขึ้น […]
B-BHARATA Product Special
B-BHARATA Product Special มีอะไรใหม่ หุ้นอินเดียกลุ่มธนาคาร ราคาร่วงลง ตามที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ หลังศาลชี้ชัดว่าผู้บริหารแบงค์รัฐที่ชื่อว่า Punjab National Bank (PNB) กระทำผิดในเรื่องฉ้อโกงไม่ทันไร ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ก็ได้ปรับปรุงกฏเกณฑ์การบันทึกสินทรัพย์ใหม่ โดยให้สินทรัพย์ที่อยู่ระหว่างการปรับโครงสร้าง (Restructured Asset) ตีเป็นสินทรัพย์ที่ธนาคารไม่สามารถใช้ประโยชน์ (Non-Performing Assets: NPAs) จากการปรับปรุงกฏเกณฑ์ ผลก็คือ สินทรัพย์ที่อยู่ระหว่างการปรับโครงสร้าง จะถูกบันทึกเป็นสิ่งที่หลายๆคนชอบเรียกกันติดปากว่าหนี้เสีย (NPAs) แน่นอนว่า ยอดทั้งหมดจะถูกบันทึกในงบกำไร/ขาดทุนธนาคารในไตรมาสนี้ สิ่งสำคัญอยู่ตรงที่ว่า การปรับกฎเกณฑ์ของธนาคารกลางครั้งนี้ ไม่ได้ทำให้หนี้เสียในระบบเพิ่มขึ้นแต่อย่างใด ทีมวิเคราะห์หุ้นกลุ่มธนาคารและผู้จัดการกองทุนของ Reliance India Equity Portfolio ได้พูดคุยกับผู้บริหาร DCB Bank, Federal Bank และ KARUR VYSYA Bank ระหว่างการประชุมที่สิงคโปร์สัปดาห์ที่ผ่านมา พบว่าประเด็นหลักที่ผู้บริหารธนาคารต่างกังวล คือ […]
กองทุนเปิดบัวหลวงภารตะ (B-BHARATA)
ผลตอบแทนตลาดหุ้น: MSCI India Index (USD) ในเดือนธ.ค. 17 เพิ่มขึ้น 4.9% จากเม็ดเงินของสถาบันในประเทศ เช่นกองทุนรวม สถาบันการเงิน +1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ขณที่นักลงทุนต่างประเทศขายสุทธิ -740 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ GDP: อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจในไตรมาสที่ผ่านมาระดับ 6.3% ดีขึ้นจากไตรมาสก่อนที่ 5.7% เหตุจากภาคการผลิตที่เติบโตถึง 7.0% ขณะที่ภาคการก่อสร้างและภาคเกษตรเติบโตระดับ 2.6% และ 1.7% ตามลำดับ ทุนสำรองระหว่างประเทศ: เพิ่มขึ้นสูงสุดแตะระดับ 409 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯในเดือนธ.ค. ทำให้เงินรูปีแข็งค่าประมาณ 1% เทียบดอลลาร์สหรัฐฯ เงินเฟ้ออินเดีย: เพิ่มขึ้นเป็น 4.9% ในเดือนพ.ย.2017 สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 4.4% (เหตุจากราคาอาหารประเภทผักที่สูงขึ้นจากเดือนต.ค.ถึง 22.5%) แต่ยังอยู่ในกรอบของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) 3.0-5.0% น้ำมัน: ราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 66 […]
รัฐบาลอินเดียเผยงบประมาณคลังปี FY 2019 เดินหน้าทำ Fiscal Consolidation
BF Knowledge Center • รัฐบาลอินเดียตั้งเป้างบประมาณคลังปี FY 2019 (เม.ย. 2018-มี.ค. 2019) ขาดดุลที่ -3.3% ของ GDP ต่ำลงจากงบประมาณคลังปี FY 2018 (เม.ย. 2017-มี.ค. 2018) ที่ -3.5% ของ GDP สะท้อนความพยายามในการลดค่าใช้จ่ายการคลัง • เม็ดเงินงบประมาณส่วนใหญ่เน้นไปที่พัฒนากลุ่มชนบท ซึ่งน่าจะให้ผลบวกกับการก่อสร้างพื้นฐาน,ภาคการผลิตอุตสาหกรรม, และการเงินการธนาคาร ขณะที่รัฐบาลคาดว่าจะได้รับรายได้เพิ่มจากการเก็บภาษี GST ด้วย รัฐบาลอินเดียมีความพยายามลดการขาดงบประมาณคลังอย่างต่อเนื่อง ฝั่งรายได้: รัฐบาลอินเดียประมาณการว่าจะรับรู้รายได้เพิ่มในสัดส่วน 0.5pp ของ GDP โดยที่รายได้คลังจะขยายตัวที่ 16.7% YoY แหล่งรายได้ที่ปรับเพิ่มขึ้นมาจากการเก็บภาษี GST ฝั่งรายจ่าย: ขยายตัวประมาณ 10.1% YoY ในรายองค์ประกอบรัฐบาลปรับงบลงทุนลงประมาณ 0.3pp ของ […]
อินเดียเล็งยกเลิกภาษีนำเข้าถ่านโค้ก ช่วยลดต้นทุนผู้ผลิต
สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า กระทรวงอุตสาหกรรมเหล็กอินเดียเตรียมยกเลิกภาษีนำเข้าถ่านโค้ก (coking coal) หวังลดต้นทุนการผลิตของผู้ผลิตเหล็กในประเทศ โดได้ยื่นหนังสือถึงกระทรวงการคลังอินเดียนำเข้าในการพิจารณาร่างงบประมาณรายจ่ายประจำปีงบประมาณ 2018 พร้อมทั้งให้พิจารณายกเลิกภาษีนำเข้าส่วนประกอบที่ใช้ในการผลิตสเตนเลสสตีล ทั้งนี้ผู้ผลิตเหล็กในอินเดียต้องพึ่งพาการนำเข้าถ่านโค้กจากต่างประเทศ โดยส่วนใหญ่เป็นการนำเข้าจากออสเตรเลีย ซึ่งเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดของโลก ขณะที่ราคาถ่านโค้กชั้นดีเพิ่มขึ้นถึง 34% ในปี 2017 หลังปริมาณอุปทานในตลาดโลกลดลง เนื่องจากพายุไซโครนเด็บบี้พัดเข้าสู่ออสเตรเลีย ซึ่งเป็นแหล่งผลิตที่สำคัญ
อินเดีย: พรรค BJP ของนายกฯ Modi ชนะเลือกตั้งในรัฐ Gujarat
พรรค BJP ยังสามารถครองเสียงข้างมากในสภาท้องถิ่นด้วยจำนวนที่นั่ง 99 ที่นั่งจากทั้งหมด 182 ที่นั่ง ในการเลือกตั้งของรัฐ Gujarat แต่ลดลงจากก่อนการเลือกตั้งที่ 115 ที่นั่ง โดยนาย Modi เคยดำรงตำแหน่งเป็นผู้ว่าการรัฐนี้ก่อนที่จะมาเป็นนายกฯ คะแนนเสียงของพรรค BJP ที่ลดลงในรัฐ Gujarat ชี้ถึงความนิยมที่ถูกกระทบของนาย Modi หลังรัฐบาลดำเนินนโยบายปฏิรูป เช่น การยกเลิกการใช้พันธบัตร 500 และ 1,000 รูปี และการเปลี่ยนรูปแบบการจัดเก็บภาษีเป็น Good and Services Tax (GST) ซึ่งส่งผลให้เศรษฐกิจชะลอลงในช่วงที่ผ่านมา ทั้งนี้พรรค BJP ของนาย Modi ได้คะแนนเสียงอย่างท่วมท้น ในการเลือกตั้งทั่วไปในปี 2014 และจะครบกำหนดวาระต้องเลือกตั้งใหม่ในปี 2019 เราคาดว่าก่อนที่การเลือกตั้งทั่วไปจะมาถึง รัฐบาลจะหันกลับมาให้ความสำคัญกับการเติบโตของเศรษฐกิจมากขึ้นในปีหน้า ผ่านทางนโยบาย เช่น การเพิ่มทุนในภาคธนาคาร และการเพิ่มการใช้จ่ายในภาคชนบท […]
China Emerging Markets India Market
ตลาดหุ้นของตลาดเกิดใหม่ร้อนแรงปีนี้
ตลาดหุ้นของสหรัฐฯยังคงทะยานต่อเนื่อง ทำสถิตินิวไฮมาตลอด โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาด S&P 500 ขึ้นไปแตะระดับ 2,600 จุดเป็นครั้งแรกในวันศุกร์ที่ 24 พฤศจิกายนที่ผ่านมา แต่ความจริงแล้วตลาดหุ้นเกิดใหม่เป็นดาวรุ่งตัวจริงของปีนี้ MSCI Emerging Markets Index หรือดัชนีของตลาดเกิดใหม่ MSCI ในปีนี้ขึ้นไปแล้ว 34% เทียบกับ 9% ในปีที่แล้ว และเทียบกับตลาด S&P 500 ขึ้นไปเพียง 16% ในปีนี้ สาเหตุหลักที่ทำให้หุ้นของตลาดเกิดใหม่พุ่งขึ้นสูงเพราะว่าหลายๆประเทศเริ่มมีเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพมากยิ่งขึ้น ฐานะการคลังดีขึ้นและกำลังผ่านสู่ขบวนการปฏิรูป ไม่ว่าจะเป็นรัสเซีย อินเดีย และจีน มีเม็ดเงิน 85,000 ล้านดอลลาร์ไหลเข้าตลาดเกิดใหม่ตั้งแต่ช่วงต้นปีทำให้ราคาหุ้นของตลาดเกิดใหม่สูงขึ้นไม่ว่าจะเป็นตลาดอินเดีย จีน บราซิล ฮ่องกง และไทยด้วย เมื่อพูดถึงระดับราคาแล้ว ตลาดเกิดใหม่ยังคงถูกเมื่อเทียบกับตลาดที่พัฒนาแล้ว โดยค่า P/E เฉลี่ยอยู่ที่ 12 เท่า เทียบกับ 18 เท่าสำหรับตลาดสหรัฐ […]