สรุปภาพรวมตลาดตราสารทุนไทยใน 1Q/2018 ตลาดหุ้นไทยเปิดปี 2018 ด้วยการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องมาจากปีที่ผ่านมาจากการปรับขึ้นของหุ้นกลุ่มพลังงานซึ่งหนุนด้วยราคาน้ำามันในตลาดโลก และหุ้นกลุ่มพาณิชย์บางตัวด้วยความคาดหวังต่อการฟื้นตัวของการบริโภคในประเทศ ก่อนที่ตลาดจะเริ่มปรับฐานลงมาในช่วงเดือน ก.พ. ต่อเนื่องมายังเดือน มี.ค. หลังจากที่การเลือกตั้งในประเทศ มีแนวโน้มจะถูกเลื่อนออกไป จากเดิมที่คาดกันว่าจะถูกจัดขึ้นภายในปีนี้ ประกอบกับความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ เร็วกว่าที่คาด อีกทั้งยังมีประเด็นสงครามการค้าระหว่างสหรัฐกับจีนซึ่งกดดันตลาดหุ้นทั่วโลก รวมถึงมีแรงขายหุ้นบางตัวโดยเฉพาะหุ้นที่มีราคาแพงกว่าปัจจัยพื้นฐานออกมา สรุปภาพรวมตลาดตราสารหนี้ไทยใน 1Q/2018 ตลาดตราสารหนี้ไทยในช่วงไตรมาสแรกเคลื่อนไหวค่อนข้างผันผวน โดยอัตราผลตอบแทนระยะสั้นไม่เกิน 3 ปี ปรับตัวลดลง 0.07% ถึง 0.14% ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเข้าซื้อตราสารระยะสั้นของนักลงทุนต่างชาติเพื่อพักเงินและหวังจะได้กำไรจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม ประเด็นการเปลี่ยนมุมมองของนักลงทุนต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดที่เร่งตัวขึ้นสอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อสหรัฐที่เพิ่มขึ้น รวมถึงความเสี่ยงทางด้านสงครามการค้าที่เร่งตัวขึ้นทำให้เกิดแรงขายในตลาดพันธบัตรไทยในช่วงปลายไตรมาส กลยุทธ์การลงทุน ผู้จัดการกองทุนยังคงเน้นการลงทุนในหุ้นของบริษัทคุณภาพที่มีรูปแบบธุรกิจที่เข้มแข็ง มีศักยภาพเติบโตต่อเนื่อง มีฐานะการเงิน แข็งแกร่ง มีกระแสเงินสดสูง และมีแนวโน้มการจ่ายปันผลดีอย่างสม่ำเสมอ โดยผู้จัดการกองทุนได้เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้นในช่วงที่ตลาดผันผวนและราคาหุ้นของบริษัทที่มีคุณภาพดีลดต่ำลงกว่าราคาที่ควรจะเป็น รวมถึงได้ลดสถานะการลงทุนในอุตสาหกรรมที่ราคาหุ้นขึ้นมามากกว่าราคาที่ควรจะเป็น และ/หรือแนวโน้มของอุตสาหกรรมหรือบริษัทอาจแย่ลงในอนาคต เช่น อาหาร/เครื่องดื่ม การสื่อสาร พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ โดยเพิ่มน้ำาหนักการลงทุนในอุตสาหกรรมพาณิชย์ วัสดุก่อสร้าง ชิ้นส่วนอิเล็คทรอนิคส์ […]

ประเด็นเด่นในตลาดตราสารหนี้ ในเดือนเมษายนที่ผ่านมา ตลาดตราสารหนี้เคลื่อนไหวผันผวนมาก โดยในช่วงแรกๆ ต่อเนื่องจากเดือนมีนาคมจนถึงกลางเดือนเมษายน จะมีปัจจัยเรื่องความกังวลด้าน การทำสงครามทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน หลังจากที่ทั้งสองประเทศต่างประกาศปรับขึ้นภาษีสินค้านำเข้าตอบโต้กันไปมา (Trade war) และสถานการณ์ความไม่สงบในซีเรีย ซึ่งส่งผลให้อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐปรับลดลงจากการที่นักลงทุนเข้ามาถือครองสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัย อย่างไรก็ตาม หลังจากที่ประเด็น Trade war และความตึงเครียดในตะวันออกกลางผ่อนคลายลง ประกอบกับตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ออกมาดี และมีการเปิดเผยว่า ประธานาธิบดีทรัมป์ ได้แต่งตั้งให้นาย Richard Clarida เป็น Federal Reserve ซึ่งตลาดมีความเห็นว่านาย Richard Clarida เป็นสาย Hawkish ทำให้มีความเป็นไปได้ว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น รวมทั้งมีความวิตกเกี่ยวกับเงินเฟ้อ อันเป็นผลจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์และตัวเลขยอดค้าปลีกที่ปรับตัวขึ้น ประกอบกับการกู้ยืมเพิ่มขึ้นของรัฐบาลสหรัฐฯ จากการขาดดุลงบประมาณ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยรุ่นอายุ 10 ปี พุ่งทะลุระดับจิตวิทยาของนักลงทุนที่ 3% ถือเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนมกราคม ปี 2014 ขณะที่รุ่นอายุ […]